L’argent (XAG/USD) évoluait près de 59,50 $ l’once troy mardi, en hausse de 2% sur la séance mais en retrait par rapport à ses récents sommets et toujours enfermé dans une fourchette. Des informations d’Al Arabiya et d’Al Hadath évoquent une possible annonce sur la réouverture du détroit d’Ormuz, une réouverture complète pouvant être confirmée dans les prochaines heures, bien qu’aucune de ces sources n’ait été vérifiée. Quoi qu’il en soit, ces titres ont déjà contribué à réduire la prime de risque intégrée aux matières premières, alors que la demande de valeurs refuges se tasse.
Ce mouvement pourrait affaiblir le soutien défensif de l’argent, mais une énergie moins chère et des flux commerciaux plus fluides soutiendraient l’activité industrielle; environ la moitié de la demande d’argent est liée aux usages industriels. Aux États-Unis, les offres d’emploi JOLTS sont tombées à 7,359 millions en juin contre 7,537 millions (révisé) et sous un consensus à 7,4 millions, contrebalançant la hausse de l’ISM manufacturier lundi à 55,6. La variation de l’emploi ADP est attendue à 70 000 en juillet contre 98 000, tandis que le XAG/USD s’échangeait à 59,40 $, se maintenant au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 périodes à 58,37 $ et de la SMA à 100 périodes à 57,93 $, avec un RSI à 61; la résistance se situe à 59,49 $ puis 60,00 $, et les supports à 59,14 $ puis 58,99 $.
Stratégies de trading dans un contexte géopolitique et industriel
Nous conseillons aux intervenants sur dérivés d’adopter, dans les prochaines semaines, une stratégie de range sur l’argent, le marché digérant la possible réouverture du détroit d’Ormuz. Si une décrue des tensions géopolitiques devait probablement éroder une partie de la prime de valeur refuge actuellement intégrée autour de 59,50 $, la baisse des coûts de l’énergie soutiendrait la production manufacturière mondiale. La fabrication industrielle représentant près de 55% de la demande mondiale totale d’argent, toute amélioration des conditions de commerce contribuerait rapidement à ancrer un plancher de prix solide à moyen terme.
Positionnement sur le dollar américain et perspectives techniques
Nous recommandons de se positionner pour un dollar américain plus faible via l’achat d’options call à prix d’exercice proche du cours (near-the-money) avant les publications clés sur l’emploi cette semaine. Le refroidissement du marché du travail américain, illustré par le recul des offres d’emploi JOLTS en juin à 7,359 millions, suggère que le cycle de resserrement de la Réserve fédérale approche de sa fin. Historiquement, un marché de l’emploi moins tendu pèse sur les rendements des Treasuries, ce qui soutient directement les métaux sans rendement comme l’argent en réduisant le coût d’opportunité pour les acheteurs.
Sur le plan technique, l’attention doit se porter sur la résistance horizontale clé à 60,00 $, tout en plaçant des stop-loss défensifs près de la moyenne mobile à 20 périodes à 58,37 $. L’indice de force relative (RSI) se situe confortablement à 61, indiquant une dynamique haussière saine sans signal de surachat à ce stade. Si la publication de vendredi sur les créations d’emplois non agricoles (NFP) confirme une tendance plus faible, nous anticipons une cassure au-delà de 60,00 $, susceptible de déclencher des achats de momentum marqués.
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