Un contrôle des taux rapporté de la Banque du Japon vendredi a brièvement fait passer l’USD/JPY sous 157,0. Ce mouvement suggère que les autorités japonaises surveillent la vitesse des variations du yen sur une fenêtre glissante de x jours, plutôt que de défendre un seuil fixe, ce qui risquerait sinon d’établir pour les marchés une ligne rouge claire à tester.
Drivers of Yen Movement
La divergence de politique monétaire demeure le principal moteur. La Réserve fédérale a adopté ce mois-ci un ton plus restrictif que la Banque du Japon, un contexte qui laisse une marge de hausse supplémentaire à l’USD/JPY et maintient un retour vers 160,0 en phase avec les conditions dominantes.
Risk of Intervention
Dans le même temps, le risque d’intervention est décrit comme élevé.
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