La roupie a prolongé ses gains pour une troisième séance, tirant l’USD/INR vers 95,65, alors que le reflux des prix du pétrole a allégé la pression sur les équilibres extérieurs de l’Inde. Sur le MCX, le contrat de brut du 19 août a cédé 1,4% à environ 7 848 Rs, un plus bas d’une semaine. L’Inde important 85% de ses besoins énergétiques, un pétrole moins cher réduit les sorties de devises et soutient la monnaie, même si le détroit d’Ormuz restait fermé et que les conditions d’approvisionnement énergétique étaient décrites comme pas encore totalement normalisées.
Les marchés se sont aussi tournés vers les signaux de politique monétaire et de croissance. La Réserve fédérale communique mercredi, l’outil CME FedWatch indiquant une probabilité de 62% de statu quo des taux à 3,50%–3,75%, tout en signalant une forte possibilité de hausse en septembre. Sur le plan domestique, un sondage Reuters anticipe une croissance du PIB indien de 6,6% en glissement annuel pour l’exercice se terminant en mars 2027, contre 7,7% en FY2025-26, avant une remontée à 6,8% en FY2027-28 ; l’attention se portera ensuite sur la décision de la RBI la semaine prochaine. Techniquement, l’USD/INR évoluait sous son EMA 20 jours à 95,93, avec un RSI à 50,6 ; une résistance se situe vers 97,10 et un support à 95,00.
Trading Strategies and Risk Management
Nous suggérons aux opérateurs de produits dérivés de surveiller de près le support 95,00 sur la paire USD/INR, la récente fermeté de la roupie ayant fait passer la paire sous sa moyenne mobile exponentielle 20 jours à 95,93. Avec un indice de force relative proche d’un niveau neutre (50,6), nous recommandons de mettre en place des bear call spreads de court terme afin de tirer parti de cette phase de consolidation. Toutefois, les traders devraient maintenir des stop-loss serrés juste au-dessus du niveau de résistance 95,93, afin de se protéger contre tout retournement brutal.
Même si la baisse des prix du brut a soulagé la roupie, la prudence reste de mise car le détroit d’Ormuz, stratégique, demeure fermé. Historiquement, l’Inde importe près de 85% de son pétrole, ce qui rend la roupie très sensible aux chocs énergétiques, comme lors de la crise de 2022 quand le Brent s’est envolé au-delà de 120 dollars. Pour se couvrir contre un pic soudain du pétrole susceptible de peser sur la roupie, nous privilégions l’achat d’options d’achat USD/INR hors de la monnaie (out-of-the-money) à titre de protection.
Upcoming Central Bank Events and Market Outlook
Avec la décision de la Fed cette semaine et la réunion de la Reserve Bank of India la semaine prochaine, nous anticipons une nette hausse de la volatilité des marchés. Les prix implicites reflètent actuellement une probabilité de 62% que la Fed maintienne ses taux à 3,50%-3,75%, mais toute surprise plus restrictive (hawkish) pourrait rapidement affaiblir la roupie. Nous conseillons aux traders de se concentrer sur des stratégies acheteuses de volatilité, comme les straddles longs, afin de profiter de mouvements brusques, quelle qu’en soit la direction.
À plus long terme, la croissance de l’économie indienne devrait ralentir à 6,6% sur cet exercice, contre 7,7% l’an dernier, ce qui pourrait limiter la capacité de la RBI à soutenir la devise. En contrepartie, les solides réserves de change de l’Inde, récemment proches de 650 milliards de dollars, offrent un coussin important face aux sorties de capitaux. Pour les prochaines semaines, nous recommandons de travailler la zone 95,00–96,50, en recourant à des options hebdomadaires pour capter une érosion rapide des primes.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
