La roupie indienne a ouvert en hausse face au dollar américain, faisant reculer l’USD/INR vers 95,75 environ, à la faveur d’une correction des prix du pétrole. En début de séance, le contrat MCX sur le brut arrivant à échéance le 21 septembre a cédé 2,7% à 9.400 roupies, soutenant les devises des économies importatrices de pétrole. Le pétrole est sous pression depuis plus d’une semaine sur des anticipations d’amélioration de l’offre, entre évolutions autour des risques de navigation dans le Golfe et informations faisant état d’un rétablissement par l’Arabie saoudite de son oléoduc Est–Ouest vers la moitié de sa capacité.
L’attention s’est également portée sur l’Assemblée générale de l’ONU, où le président américain Donald Trump a déclaré qu’il rencontrerait des dirigeants de pays du Golfe ainsi que de hauts responsables iraniens, l’approvisionnement énergétique devant figurer au cœur des discussions. En Inde, l’inflation d’août est montée à 4,8% sur un an, contre 4,5% précédemment après révision, tandis qu’une autre prévision évoquait 4,9%. Sur le graphique, l’USD/INR est resté au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours, à 95,48, et le RSI évoluait autour de 60,00; une résistance était identifiée à 96,10, la zone de l’EMA faisant office de support de court terme tant que le RSI demeure au-dessus de 50.
Stratégies de trading dans un contexte de fermeté temporaire de la roupie
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de tirer parti de la faiblesse à court terme de la paire USD/INR en recourant à des options de vente (puts) à échéance proche, alors que la paire glisse vers 95,75. Cette force temporaire de la roupie indienne est largement alimentée par la correction des prix du brut, le contrat MCX sur le pétrole ayant reculé de 2,7% à 9.400 roupies. L’Inde dépendant des importations pour plus de 85% de ses besoins en pétrole brut, cette baisse des coûts énergétiques apporte un soutien immédiat à la devise locale.
Malgré cette fermeté à court terme, nous déconseillons de conserver trop longtemps des positions vendeuses sur l’USD/INR, car la structure technique de fond demeure haussière. La paire évolue toujours nettement au-dessus de son EMA 20 jours à 95,48, tandis que l’indice de force relative (RSI) reste bien orienté autour de 60,00. Les traders pourront privilégier l’accumulation d’options d’achat (calls) ou de spreads haussiers (bull call spreads) en cas de repli des cours vers cette zone de support à 95,48, avec un objectif de rebond vers 96,10.
Impact de l’inflation, de la politique monétaire et des évolutions de l’offre énergétique
Notre prudence est également étayée par la remontée de l’inflation domestique, ressortie à 4,8% en août, ce qui maintient sur la table une hausse de taux de 50 points de base en octobre. Historiquement, une inflation élevée et un durcissement des conditions financières mondiales pèsent sur les devises des marchés émergents comme la roupie à moyen terme. Nous recommandons l’achat de straddles hors de la monnaie sur les contrats USD/INR d’octobre, afin de profiter de la hausse attendue de la volatilité à l’approche de la réunion de politique monétaire.
Du côté des matières premières, nous estimons qu’il existe encore de la marge pour des positions baissières sur les dérivés pétroliers, à mesure que l’Arabie saoudite restaure les capacités de son oléoduc et que des discussions diplomatiques s’ouvrent à l’ONU. Historiquement, des phases comparables de détente sur l’offre ont entraîné des replis de plusieurs semaines sur les marchés de l’énergie, ce qui rend des positions vendeuses sur les contrats à terme (futures) sur le brut MCX toujours très pertinentes. Il convient de surveiller de près ces développements géopolitiques, car un recul durable du pétrole continuera de plafonner le potentiel haussier immédiat de la paire USD/INR.
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