La roupie indienne a ouvert en hausse face au dollar américain, alignant une troisième séance consécutive de progression, alors que l’USD/INR reculait de 0,25 % autour de 95,15, un plus bas de plus de trois semaines. Le mouvement a été alimenté par un cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, qui a fait baisser les prix du pétrole : le contrat pétrole brut MCX (échéance 19 août) perdait plus de 6 % vers 7 600 roupies en début de séance. Ce week-end, des frappes américaines envisagées contre l’Iran ont été suspendues après que Téhéran a accepté des termes liés à l’accord sur le nucléaire et à la réouverture du détroit d’Ormuz, un axe par lequel transite près de 20 % de l’approvisionnement énergétique mondial ; les actions indiennes ont profité de l’amélioration de l’appétit pour le risque, le Nifty50 gagnant 0,7 % près de 24 555.
L’attention se tourne désormais vers la décision de mercredi de la Reserve Bank of India, où le taux repo devrait être maintenu à 5,25 %. Aux États-Unis, l’indice du dollar a cédé 0,1 % autour de 99,70, alors même que le marché intégrait une probabilité de 67,7 % d’une hausse de taux de la Réserve fédérale en septembre. Parmi les statistiques attendues figurent les NFP de juillet vendredi et l’ISM Manufacturing PMI, anticipé à 54,0 contre 53,3 en juin ; sur le plan technique, l’USD/INR évolue sous sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours (95,75), avec un RSI à 42, un support à 94,78 puis 94,15.
Recommandations de trading sur devises et matières premières
Nous recommandons aux traders de dérivés de change de se positionner à la vente sur l’USD/INR ou d’acheter des options de vente (puts), avec pour objectif le support immédiat à 94,78, puis potentiellement 94,15. La paire évolue nettement sous sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours, située à 95,75, et l’indice de force relative (RSI) à 42 confirme que la dynamique baissière reste solidement en place. Historiquement, lorsque la roupie indienne casse sous des moyennes mobiles de court terme clés dans des phases de détente des prix du pétrole, elle a tendance à prolonger ses gains pendant plusieurs semaines.
Sur les marchés de l’énergie, nous conseillons de conserver un biais vendeur sur les contrats à terme pétrole brut MCX après la chute brutale de 6 % vers 7 600 roupies. La réouverture du détroit d’Ormuz, qui concentre près de 20 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers, efface une large prime de risque géopolitique qui avait auparavant gonflé les prix. Ce filet de sécurité soudain côté offre implique que tout rebond de court terme doit être considéré comme une opportunité privilégiée de vente.
Stratégies actions et gestion du risque
Nous suggérons de prendre des positions acheteuses sur les options ou les contrats futures sur l’indice Nifty50, en profitant de la progression de l’indice vers 24 555. Historiquement, une baisse de 10 dollars par baril du prix du pétrole réduit la facture d’importation de l’Inde d’environ 10 milliards de dollars et retranche près de 0,5 % à l’inflation domestique. Cet allègement macroéconomique devrait soutenir les marges des entreprises, rendant des spreads haussiers (call spreads) sur le Nifty particulièrement attractifs avant l’annonce de politique monétaire à venir de la RBI.
Il faut également se préparer à une volatilité accrue mercredi, la Reserve Bank of India étant largement attendue sur un statu quo du taux repo à 5,25 %. Si l’inflation sous-jacente domestique reste maîtrisée, les traders devraient couvrir leurs positions avant la publication vendredi des chiffres des créations d’emplois américaines (Nonfarm Payrolls). Avec une probabilité de 67,7 % d’une hausse des taux de la Fed en septembre, tout rebond bref du dollar pourrait offrir un point d’entrée plus favorable pour nos stratégies longues sur la roupie.
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