La roupie indienne a fluctué entre 88,76 et 89,11 par rapport au dollar américain. La Banque de réserve de l’Inde continue d’intervenir pour stabiliser la monnaie et empêcher qu’elle ne dépasse le niveau record de 89,11. La volatilité de la monnaie indienne devrait augmenter si la RBI réduit son soutien sur le marché.

Négociations commerciales avec les États-Unis

La compétitivité des produits indiens sur les marchés mondiaux a diminué en raison des droits de douane américains. Les États-Unis ont imposé un droit d’importation de 50 % sur les produits indiens comme pénalité pour les achats de pétrole de l’Inde auprès de la Russie. Le ministre du Commerce et de l’Industrie, Piyush Goyal, reste optimiste quant aux négociations commerciales avec les États-Unis. Les acheteurs étrangers ont injecté 81,28 crores de Rs sur le marché boursier indien, marquant de petits gains. La performance de la roupie indienne par rapport aux autres monnaies varie, étant la plus forte contre le dollar américain. L’indice du dollar américain a récupéré ses pertes initiales, fortement influencé par des événements politiques au Japon et en France. Les orientations de la Réserve fédérale sont étroitement surveillées, avec le FOMC signalant qu’un changement vers des taux neutres pourrait être imminent. La fermeture du gouvernement américain représente une menace pour la stabilité économique. Le taux USD/INR reste dans une tendance latérale, entre 88,76 et 89,11, avec des indicateurs techniques suggérant un élan positif pour l’instant. La roupie indienne est actuellement enfermée dans une plage étroite par rapport au dollar américain, se négociant entre 88,76 et 89,11, en grande partie parce que la Banque de réserve de l’Inde vend activement des dollars. Cette intervention maintient la volatilité à un niveau bas, mais nous attendons un mouvement significatif des prix une fois que la RBI se retirera. Le principal défi pour la roupie reste les droits de douane américains de 50 %, qui nuisent à la compétitivité des exportations indiennes. La défense de la roupie par la RBI est soutenue par des réserves de change considérables, les réserves de change de l’Inde ayant récemment dépassé les 620 milliards de dollars, un niveau rappelant le début de 2024. Cette position solide signifie que la banque centrale peut probablement continuer à limiter le taux USD/INR en dessous du plafond de 89,11 pour l’instant. Cette stabilité a réduit les prix des options à court terme, les rendant attractifs.

Pressions économiques nationales et mondiales

Cependant, des pressions fondamentales se dessinent contre la roupie, y compris l’inflation domestique, qui reste autour de 5 % pour une grande partie de 2025, bien au-dessus de l’objectif de 4 % de la RBI. Un éventuel accord commercial avec les États-Unis avant l’échéance de novembre offre de l’espoir, mais les négociations sont bloquées en raison de la fermeture du gouvernement américain. Cette incertitude suggère que le chemin de moindre résistance pour la roupie est toujours celui de la faiblesse. Du côté américain, l’indice du dollar est fort, se rapprochant d’un sommet de deux mois à 99,00, mais fait face à des obstacles en raison des minutes de réunion accommodantes de la Réserve fédérale publiées hier. Les traders estiment à 78,6 % la probabilité d’une nouvelle baisse des taux d’ici décembre, selon l’outil CME FedWatch. Le discours d’aujourd’hui du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, sera crucial pour le prochain mouvement du dollar. Les flux d’investisseurs étrangers offrent peu de soutien, l’achat net de 81,28 crores de Rs mercredi étant insignifiant par rapport aux flux mensuels de plusieurs milliards de dollars que nous avons observés au premier semestre 2025. Cela montre que les grands investisseurs attendent probablement plus de clarté avant de s’engager de manière significative. La période actuelle de calme semble être un prélude à un mouvement plus important. Étant donné cet environnement compressé, la stratégie la plus prudente est de se préparer à une augmentation de la volatilité. Acheter des options à long terme est un moyen efficace de se positionner pour un mouvement brusque en dehors de la plage actuelle de 88,76 à 89,11, quelle que soit la direction. Ces positions dérivées sont relativement peu coûteuses en raison de la faible volatilité implicite actuelle, mais pourraient générer des rendements substantiels une fois que la pression sera relâchée.

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