La roupie indienne s’est affaiblie face au dollar américain jeudi, après la journée fériée de la veille, le USD/INR rebondissant autour de 95,50 depuis le plus bas de mardi sur 10 jours à 95,40. Un repli des prix du pétrole laissait entrevoir une ouverture plus ferme, mais la reprise du billet vert mercredi a suivi la publication des données américaines de juillet sur les dépenses de consommation personnelle (PCE), qui ont maintenu les préoccupations inflationnistes au premier plan. L’indice Dollar (DXY) évoluait autour de 99,15. Le PCE core s’est établi à 3,3% sur un an, conforme aux estimations et à la lecture précédente, tandis que le PCE global est resté à 3,7% contre 3,6% attendu. Selon le CME FedWatch, la probabilité de taux inchangés en septembre s’établissait à 64%.
Les marchés surveillaient également les propos du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, au symposium de Jackson Hole vendredi 28 août. Par ailleurs, le Corps des gardiens de la révolution islamique a confirmé un accord de partage des revenus avec Oman lié au détroit d’Ormuz, par lequel transite près d’un cinquième de l’approvisionnement énergétique mondial, tout en précisant qu’une réouverture nécessiterait plus que cet accord. Le contrat MCX sur le brut de septembre 21 reculait de 1,5% autour de 7 775 roupies. Techniquement, le USD/INR évoluait près de l’EMA 20 périodes à 95,5543, avec des résistances à 95,55 puis 96,5178, et des supports à 95,40 puis 94,16 ; le RSI (14) se situait dans une zone neutre entre 40,00 et 60,00. Warsh est devenu président de la Fed en mai 2026, son mandat court jusqu’en 2030, et son mandat au Board s’achève en mai 2040 ; il est né le 13 avril 1970 et a été gouverneur de 2006 à 2011.
Consolidation technique et stratégies sur dérivés
Nous observons une consolidation serrée de la paire USD/INR autour de 95,50, alors que les intervenants digèrent des données d’inflation américaine persistantes. Avec une moyenne mobile exponentielle à 20 périodes située à 95,55 et un indice de force relative évoluant en territoire neutre, les indicateurs techniques suggèrent une contraction classique de la volatilité. Les opérateurs sur dérivés devraient éviter une exposition directionnelle trop marquée aujourd’hui et se préparer à une éventuelle sortie de range.
L’intervention à Jackson Hole du président de la Fed, Kevin Warsh, le 28 août, constitue le principal catalyseur à surveiller. Dans la mesure où l’outil CME FedWatch affiche actuellement une probabilité de 64% de statu quo en septembre, toute surprise plus « hawkish » pourrait propulser rapidement l’USD/INR au-delà de la résistance immédiate à 95,55. Pour se couvrir contre ce risque d’événement, nous suggérons d’utiliser des stratégies de straddle long ou de strangle en options afin de capter des mouvements brusques et marqués dans un sens comme dans l’autre.
Moteurs fondamentaux et déclencheurs de trading
Sur le plan fondamental, l’accord de partage des revenus entre l’Iran et Oman près du détroit d’Ormuz a pesé sur les prix du brut, ce qui bénéficie directement à l’économie indienne, fortement dépendante du pétrole. Historiquement, l’Inde importe plus de 85% de ses besoins en pétrole brut ; une baisse durable des coûts énergétiques soutiendrait donc la roupie. Nous pouvons en tirer parti en mettant en place des bear call spreads si l’USD/INR ne parvient pas à franchir 96,52.
Pour les traders de court terme, le support immédiat à 95,40 constitue un niveau clé. Si ce support tient après le symposium de Jackson Hole, nous anticipons la poursuite d’une configuration en range, rendant les iron condors attractifs. En revanche, une rupture nette de 95,40 pourrait ouvrir la voie vers 94,16, ce qui nous inciterait à basculer rapidement vers des options de vente (puts).
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