Prix réalisés en baisse et déclin des flux de trésorerie
W&T Offshore Inc. a annoncé une perte de 8 cents par action pour le deuxième trimestre 2025, ce qui est mieux que la perte de 14 cents attendue. Cela représente une détérioration par rapport à la perte de 5 cents de l’année précédente. Les revenus trimestriels ont chuté à 122,4 millions de dollars, n’atteignant pas l’estimation de 137 millions de dollars, et ont baissé par rapport aux 143 millions de dollars de l’année précédente. L’amélioration des bénéfices a été attribuée à la baisse des dépenses d’exploitation, bien que celles-ci aient été compensées par une production réduite et des prix du pétrole équivalent inférieurs. La production pour le trimestre a atteint en moyenne 33,5 MBoe/jour, en baisse par rapport à 34,9 MBoe/jour l’année précédente et en dessous de l’estimation de 34,5 MBoe/jour. La production de pétrole a diminué à 1 259 MBbls contre 1 382 MBbls, manquant l’estimation de 1 427 MBbls. La production de liquides de gaz naturel a été de 245 MBbls, en baisse par rapport à 334 MBbls, mais au-dessus de l’estimation de 226 MBbls. La production de gaz naturel a augmenté à 9 285 MMcf, supérieure aux 8 769 MMcf de l’année dernière et à l’estimation de 8 897 MMcf. Le prix moyen du pétrole réalisé était de 63,55 dollars le baril, en baisse par rapport à 80,29 dollars de l’année précédente et en dessous de l’estimation de 65,57 dollars. Les prix des liquides de gaz naturel ont chuté à 19,24 dollars, tandis que les prix du gaz naturel ont augmenté à 3,75 dollars. Les dépenses d’exploitation des baux ont augmenté à 25,20 dollars par Boe. Le flux de trésorerie net des opérations a totalisé 27,9 millions de dollars, en baisse par rapport à 37,4 millions de dollars, tandis que le flux de trésorerie libre a chuté à 3,6 millions de dollars. W&T Offshore a investi 10,4 millions de dollars dans des ressources et détenait 120,7 millions de dollars en espèces, avec une dette nette à long terme de 350,1 millions de dollars au 30 juin 2025. La société prévoit des niveaux de production inchangés pour le troisième trimestre et l’année, avec des dépenses d’exploitation pour le troisième trimestre qui devraient varier entre 71,5 et 79,3 millions de dollars et des dépenses annuelles entre 280 et 310 millions de dollars. Les dépenses d’investissement sont projetées dans la fourchette de 34 à 42 millions de dollars.Perspectives d’investissement et stratégie
W&T Offshore a actuellement une recommandation de vente. D’autres options dans le secteur de l’énergie incluent des entreprises comme Antero Midstream et Enbridge Inc., qui ont une recommandation d’achat plus favorable. Bien que W&T Offshore ait signalé une perte moins importante que prévu, nous nous concentrons sur les importants écarts en matière de revenus et de production de pétrole. L’incapacité de l’entreprise à atteindre ses objectifs de revenus, associée à une production en baisse, indique une faiblesse fondamentale. Toute force temporaire des prix à la suite des résultats devrait être considérée avec scepticisme, car la performance sous-jacente de l’entreprise se détériore. Le prix réalisé du pétrole de l’entreprise de 63,55 dollars par baril est particulièrement préoccupant. Aujourd’hui, les contrats à terme du pétrole brut WTI pour livraison en septembre se négocient autour de 68 dollars le baril, ce qui indique que W&T réalise des prix bien en dessous de la référence du marché. Cela suggère des problèmes potentiels avec leur programme de couverture ou la qualité de leur brut, amplifiant l’impact négatif de la baisse des prix des matières premières par rapport aux 80,29 dollars qu’ils ont reçus l’année dernière. Nous anticipons également une chute de la volatilité implicite de l’action maintenant que l’événement des résultats est passé. Cela crée une opportunité pour nous de vendre des primes d’options, comme avec des spreads de ventes à découvert. Les prévisions stagnantes suggèrent une faible probabilité de surprises positives soudaines, rendant les stratégies qui profitent à la stagnation ou à un léger déclin attractives. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
