La livre sterling a reculé de 0,39 % mercredi, le dollar se redressant après des chiffres d’inflation américaine qui ont maintenu en jeu les anticipations de resserrement de la Réserve fédérale. Le GBP/USD est repassé sous 1,3600 après avoir touché 1,3651. En juillet, l’indice Core PCE est resté inchangé à 3,3 % sur un an, tandis que le PCE global s’est maintenu à 3,7 % sur un an, contre un consensus de 3,6 %. Par ailleurs, le PIB américain a progressé à un rythme annualisé de 1,5 % au T2 2026, et les commandes de biens durables ont augmenté de 1,1 % sur un mois après 0,5 % en juin.
À la suite de ces publications, l’indice du dollar (DXY) a gagné 0,27 % à 99,17, tandis que le rendement du Treasury à 10 ans a grimpé de quatre points de base à 4,664 %. Les marchés monétaires attribuent une probabilité de 39 % à une hausse en septembre et intègrent 27 pdb de resserrement d’ici décembre, avec 74 % de probabilités pour un mouvement de 25 pdb. En l’absence de statistiques britanniques au programme, l’attention se tourne vers les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis, l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan et l’intervention de Kevin Warsh à Jackson Hole. D’un point de vue technique, le GBP/USD évolue autour de 1,3594, au-dessus du faisceau des moyennes mobiles simples (SMA) 50/100/200 jours situé vers 1,3410 ; le RSI gravite autour de 60, avec des résistances à 1,3628 et 1,3676 et des supports à 1,3490 puis 1,3410–1,3390.
Stratégies de trading sur GBP/USD autour de Jackson Hole
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de se préparer à une volatilité de court terme en recourant à des straddles sur options sur le GBP/USD avant le discours à venir à Jackson Hole. L’inflation PCE globale restant tenace à 3,7 % sur un an, tout commentaire restrictif (hawkish) pourrait rapidement pousser la paire sous le seuil de 1,3500. À l’inverse, un ton plus accommodant (dovish) pourrait déclencher un rally de soulagement en direction du récent sommet à 1,3651.
Sur le plan technique, ce léger repli doit être considéré comme une opportunité d’achat, la livre sterling évoluant toujours confortablement au-dessus de ses moyennes mobiles clés proches de 1,3410. Nous conseillons d’acheter des options d’achat (calls) sur les replis vers le support à 1,3490 afin de capter la dynamique haussière de fond. Historiquement, cette configuration favorise les acheteurs, d’autant que l’indice de force relative (RSI) conserve un niveau sain, non excessif, autour de 60.
Opportunités en taux à mesure que les anticipations de la Fed se tendent
Sur le segment obligataire, il est possible de tirer parti de la remontée des anticipations de taux en vendant des contrats à terme sur Treasuries (échéance décembre) ou en achetant des options de vente (puts) sur des ETF obligataires. Les marchés monétaires intègrent déjà une probabilité dominante de 74 % d’une hausse de 25 points de base des taux de la Fed d’ici décembre. Ce scénario restrictif est largement étayé par la solidité des données américaines, notamment les commandes de biens durables, qui ont dépassé les attentes en doublant le consensus pour afficher une hausse mensuelle de 1,1 %.
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