La livre sterling a reculé de 0,17% face au dollar américain mardi, après des informations selon lesquelles Téhéran rouvrirait le détroit d’Ormuz sous sept jours si Washington levait son blocus contre l’Iran et mettait fin aux opérations militaires. La paire GBP/USD s’établissait à 1,3343 après un pic à 1,3387, tandis que l’indice du dollar (DXY) progressait de 0,27% à 100,69, proche d’un plus haut de deux mois, les marchés évaluant la perspective d’une nouvelle hausse de taux de la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année. Les données sur l’emploi se sont également raffermies, la moyenne mobile sur quatre semaines de l’ADP Employment Change remontant à 20 000 contre 16 750, et le président américain Donald Trump a indiqué qu’un accord avec l’Iran pourrait suivre les élections de mi-mandat aux États-Unis en novembre.
Au Royaume-Uni, l’emprunt net du secteur public en août a grimpé à 18,26 milliards de livres, contre une prévision de 15,7 milliards, portant le déficit à 77,3 milliards de livres sur les cinq premiers mois de l’exercice budgétaire, soit 8,1 milliards au-dessus de la projection de l’Office for Budget Responsibility. Les anticipations d’une décision de la Banque d’Angleterre en novembre ressortaient à 65% via Prime Terminal, contribuant à maintenir la paire au-dessus de 1,3300. Sur le plan technique, la paire GBP/USD évoluait à 1,3324, sous le faisceau de moyennes mobiles (SMA) à 1,3481 ; les résistances sont identifiées à 1,3335, 1,3449, 1,3504 et 1,3713, tandis que le RSI (14) autour de 31 suggère des conditions proches de la survente.
Implications pour les matières premières et les marchés des changes
Nous devons surveiller de près le marché des options sur le pétrole brut et sur les paires de devises à mesure que la situation dans le détroit d’Ormuz évolue. Étant donné qu’environ 20% de la consommation mondiale de liquides pétroliers transite quotidiennement par ce goulet d’étranglement, toute mesure concrète visant à le rouvrir devrait alléger les coûts énergétiques mondiaux et réduire la demande de valeur refuge pour le dollar américain. Les intervenants sur les dérivés pourraient envisager des options de vente (puts) à court terme sur le billet vert ou des positions longues sur des actifs sensibles au risque en cas de percée diplomatique formelle.
Sur les graphiques, GBP/USD affiche un fort momentum baissier, mais l’indice RSI autour de 31 nous alerte sur une entrée en zone de survente. Pour en tirer parti, nous suggérons de recourir à des ordres à cours limité ou à des stop-loss serrés autour de la résistance immédiate à 1,3335. Une couverture via des options d’achat (calls) GBP à très courte maturité pourrait protéger contre un rebond correctif marqué si les conditions de survente déclenchent une brusque reprise technique.
Facteurs macroéconomiques et stratégies de volatilité
La divergence de politique monétaire entre la Réserve fédérale et la Banque d’Angleterre restera le principal moteur des contrats à terme sur devises dans les prochaines semaines. Avec la remontée des indicateurs du marché du travail américain et l’emprunt public britannique à 18,26 milliards de livres, la pression économique favorise les rendements américains. Nous recommandons de traiter les spreads de taux ou des dérivés de swap afin de tirer parti de cet élargissement, d’autant que le marché intègre une probabilité de 65% d’une hausse de taux de la Banque d’Angleterre.
À l’approche des élections américaines de mi-mandat en novembre, l’incertitude politique devrait injecter une volatilité supplémentaire sur le marché des options. Les données historiques montrent que la volatilité implicite des principales paires de devises augmente généralement de 10% à 15% dans les semaines précédant les grandes échéances électorales aux États-Unis. Les traders de dérivés devraient privilégier des stratégies de volatilité, telles que l’achat de straddles ou de strangles, afin de profiter de ces mouvements attendus, quelle que soit la direction finale du marché.
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