La livre sterling s’est affaiblie face au dollar jeudi après la publication d’une inflation des prix à la production aux États-Unis plus ferme que prévu sur un an, ce qui a déplacé les anticipations de taux vers une Réserve fédérale plus « hawkish ». Le GBP/USD s’établissait à 1,3525, en baisse de 0,17 %. Le PPI américain a progressé de 0,4 % sur un mois en août, tandis que l’indice annuel est ressorti à 5,4 % contre un consensus de 5,3 % ; le PPI sous-jacent a affiché +0,2 % sur un mois contre +0,3 % attendus et 4,6 % sur un an. Les marchés ont également suivi l’énergie, le Brent franchissant les 100 dollars le baril et le WTI s’en rapprochant, alors que le conflit au Moyen-Orient entrait dans son septième mois. Les inscriptions hebdomadaires au chômage se sont établies à 206 000, légèrement au-dessus des 205 000 attendues et en dessous de la semaine précédente.
L’attention se tourne désormais vers la publication vendredi de l’indice des prix à la consommation (CPI) américain. Au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre devrait laisser ses taux inchangés lors de sa réunion du 17 septembre, tandis que le PIB britannique attendu vendredi est vu stable à 0 % après une progression de 0,3 % sur un mois en juin, avant les chiffres d’inflation et de salaires la semaine prochaine. Sur le plan technique, le GBP/USD a évolué à 1,3528 et est resté au-dessus d’un faisceau de moyennes mobiles autour de 1,3476 ; des supports étaient cités à 1,3467 et 1,3448, puis 1,3362 plus bas, tandis qu’une résistance était signalée près de 1,3675. Le RSI (14) se situait juste au-dessus de 50.
Stratégies de dérivés à court terme sur le GBP/USD
Dans les prochaines semaines, nous recommandons aux intervenants sur dérivés de se positionner en vue d’une volatilité accrue sur la paire GBP/USD en recourant à des stratégies options de court terme. Le CME FedWatch Tool indiquant une probabilité proche de 70 % d’une hausse de taux de 25 points de base ce mois-ci, l’achat de puts de protection ou la mise en place de spreads verticaux baissiers peuvent aider à se couvrir contre un nouveau repli. Ce virage plus restrictif est largement étayé par le dernier indice des prix à la production américain, en hausse à 5,4 % sur un an, signe que les pressions inflationnistes sont loin d’être vaincues.
Marchés de l’énergie et perspective technique du GBP/USD
Nous conseillons également aux opérateurs de surveiller de près les marchés de l’énergie, où le Brent a franchi le seuil des 100 dollars le baril sous l’effet de tensions géopolitiques prolongées. Historiquement, des prix du pétrole durablement au-dessus de 100 dollars ont agi comme un impôt massif sur la croissance mondiale, tout en maintenant l’inflation globale à un niveau élevé. Pour le GBP/USD, cela constitue un vent contraire stagflationniste classique pour le Royaume-Uni, d’autant plus que la croissance du PIB britannique est attendue à l’arrêt à 0 %.
D’un point de vue technique, nous suggérons de garder un œil attentif sur la zone de support immédiate autour de 1,3476, alignée sur des moyennes mobiles simples clés. Si la prochaine publication du CPI américain ressort plus chaude que prévu, une cassure sous ce plancher de 1,3476 pourrait rapidement ouvrir la voie vers 1,3362. À l’inverse, nous estimons que tout rebond de court terme vers la résistance de 1,3675 devrait être considéré comme une opportunité d’établir des positions vendeuses ou d’écrire des covered calls.
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