Le GBP/USD a cédé environ 0,1 % autour de 1,3420 lors de la séance européenne de mardi, la livre sterling demeurant sous pression tandis que le dollar prolongeait son rebond. L’indice du dollar américain (DXY) s’est légèrement apprécié, à proximité de 100,05, après une nette reprise lundi, après avoir auparavant inscrit un nouveau plus haut de deux semaines à 99,42. L’attention se tourne désormais vers les publications américaines, dont les offres d’emplois JOLTS de juin à 14h00 GMT, attendues à 7,45 millions contre 7,594 millions en mai, ainsi que les créations d’emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) de juillet vendredi, alors que les marchés évaluent les prochaines étapes de la Réserve fédérale.
Sur les graphiques, le GBP/USD évoluait en dernier lieu près de 1,3423, se maintenant au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 20 jours à 1,3389, tandis qu’une ligne de résistance baissière plafonne le potentiel haussier, avec un seuil de cassure à 1,3473 puis le niveau suivant à 1,3500. L’indice de force relative (RSI) se situait autour de 54. Un retour sous 1,3389 déplacerait l’attention vers le point bas du 28 juillet à 1,3274. Par ailleurs, la note de contexte rappelle que la livre sterling est la plus ancienne monnaie (886 apr. J.-C.) et, selon les données 2022, représente 12 % du volume des changes, soit en moyenne 630 Md$ par jour ; le GBP/USD pèse 11 % du FX, contre 3 % pour le GBP/JPY et 2 % pour l’EUR/GBP.
Niveaux clés et stratégies de trading
Nous conseillons aux opérateurs sur dérivés de surveiller de près la résistance de 1,3470 sur le GBP/USD, alors que la paire teste des lignes de tendance baissières clés au cours des prochaines semaines. La paire évoluant actuellement près de 1,3420, la mise en place d’ordres de vente à cours limité à court terme ou l’achat d’options de vente (puts) à proximité de cette barrière offre un ratio rendement/risque attractif. Si le taux de change ne parvient pas à franchir 1,3473, nous anticipons une baisse rapide en direction de la moyenne mobile exponentielle à 20 jours à 1,3389.
Moteurs macroéconomiques et contexte de politique monétaire
Cette perspective baissière est largement étayée par le redressement du dollar américain, l’indice DXY rebondissant à 100,05. Les données économiques récentes montrent que les employeurs américains ont créé un solide 175 000 emplois ces derniers mois, maintenant le taux de chômage national stable autour de 4,1 %. Si les prochaines données de juillet sur les Nonfarm Payrolls (NFP) dépassent les attentes ce vendredi, la vigueur du dollar devrait vraisemblablement écraser tout élan résiduel de la livre sterling.
Parallèlement, le ton accommodant du gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, confirme que l’on ne peut pas compter sur des hausses de taux pour soutenir la livre, d’autant que l’inflation au Royaume-Uni se stabilise près de l’objectif de 2,0 % de la BoE. Les traders spéculatifs se sont déjà adaptés à cette réalité, les dernières données de positionnement de la CFTC faisant apparaître une hausse notable des positions nettes vendeuses sur la livre (GBP). Ce manque de soutien de politique monétaire complique la capacité de la livre à soutenir des reprises au-dessus du seuil critique de 1,3500.
Pour évoluer dans cet environnement, nous recommandons de recourir à des stratégies de « bear put spreads » visant le support de fin juillet à 1,3274. Les traders souhaitant se positionner à l’achat devraient attendre une clôture quotidienne solidement établie au-dessus de 1,3500, ce qui invaliderait la tendance baissière actuelle. Avec un RSI quotidien neutre à 54, la marge de repli reste significative avant que le marché ne devienne survendu.
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