La livre sterling a cédé 0,13 % face à un dollar américain stable, l’appétit pour le risque passant en mode défensif après des informations selon lesquelles un groupe chinois soutenu par l’État produirait des machines de fabrication de puces, déclenchant une liquidation sur ASML. Le GBP/USD évoluait à 1,3305 après avoir touché 1,3363, l’ambiance générale étant également influencée par un repli des prix du pétrole à la suite d’une pause des attaques américaines contre l’Iran durant le week-end. Le président Donald Trump a déclaré que de nouvelles actions militaires suivraient si les discussions entre Washington et Téhéran échouaient, qualifiant d’éventuelles frappes de « très puissantes ».
Les statistiques américaines ont montré que les commandes de biens durables pour juin ont rebondi à 0,3 % sur un mois, contre -4 %, mais le chiffre est ressorti en deçà des attentes d’une hausse de 1,6 %. L’attention se porte sur la réunion de la Réserve fédérale, où les taux devraient être maintenus, avec une probabilité d’absence de changement de 60 % et une hausse de 25 points de base d’environ 40 %, selon Prime Terminal. Aucune statistique britannique n’était publiée, tandis que les marchés se préparent aussi à la Banque d’Angleterre, la politique monétaire étant attendue inchangée à 3,75 % malgré la hausse des prix du pétrole en juillet ; le GBP/USD est resté sous une bande de moyennes mobiles proche de 1,3367, avec un RSI 14 autour de 43 et un support signalé près de 1,3159.
Perspectives techniques et implications de trading à court terme
Nous estimons que les traders sur produits dérivés doivent se préparer à une poursuite de la pression baissière sur le GBP/USD, les indicateurs techniques indiquant un momentum négatif durable. Avec la paire autour de 1,3304 et toujours sous l’amas de moyennes mobiles simples clé à 1,3367, la voie de moindre résistance reste orientée à la baisse. Historiquement, lorsque l’indice de force relative (RSI) évolue dans le bas des 40 sans entrer en zone de survente, cela suggère une marge pour une nouvelle baisse vers le support à 1,3159.
Compte tenu des prochaines décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale et de la Banque d’Angleterre, nous anticipons une forte poussée de la volatilité implicite à court terme. La valorisation actuelle du marché fait apparaître 40 % de probabilité d’une hausse surprise des taux par la Fed, tandis que la BoE devrait largement maintenir son taux inchangé à 3,75 %. Les traders peuvent tirer parti de cette divergence de politique monétaire et d’un éventuel mauvais calibrage du marché en achetant des straddles de courte maturité afin de capter la cassure attendue.
Risques macroéconomiques et stratégies sur options
Le climat « risk-off » plus large, déclenché par les inquiétudes autour de la chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs et des négociations tendues entre Washington et Téhéran, favorise nettement le dollar américain, valeur refuge. Lors de phases de ventes massives similaires liées au secteur technologique, comme la correction mondiale du secteur des semi-conducteurs au troisième trimestre 2024, le billet vert s’est rapidement renforcé face aux devises européennes. Pour se couvrir contre ces pressions macroéconomiques, nous recommandons de recourir à des spreads baissiers de puts (bear put spreads) avec une cible de strike proche de 1,3160, afin de limiter le risque de baisse tout en maîtrisant le coût de la prime.
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