La livre sterling a prolongé son repli face au dollar américain pour une deuxième séance consécutive vendredi, laissant le GBP/USD en baisse de 0,4% et s’échanger près de 1,3427 en séance européenne, alors que les marchés digéraient les modalités d’une passation de pouvoir au Royaume-Uni. Andy Burnham doit devenir chef du Labour vendredi, tandis que Keir Starmer devrait démissionner de son poste de Premier ministre lundi, en présentant formellement sa démission au roi Charles. Malgré cette faiblesse de fin de semaine, la livre restait en bonne voie pour terminer la semaine en hausse, après un soutien plus tôt lié à une information du Financial Times selon laquelle Burnham envisage de nommer Shabana Mahmood au poste de ministre des Finances.
L’attention se tourne désormais vers les chiffres du marché du travail britannique sur les trois mois à mai et l’inflation CPI de juin, tous deux attendus la semaine prochaine. Le dollar a légèrement progressé, sur fond d’inquiétudes d’une possible ré-accélération de l’inflation américaine, les coûts de l’énergie restant élevés avec le regain de tensions au Moyen-Orient. Sur le plan graphique, le GBP/USD évoluait autour de 1,3430 et restait au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours à 1,3380, après avoir rencontré des ventes au-delà de 1,3500 au sein d’un triangle descendant ; le RSI (14) s’établissait à 54,9, avec un support identifié à 1,3380 puis 1,3300, et une résistance vers 1,3515. L’historique de la livre et la structure du marché maintiennent aussi l’attention sur ses origines en 886 et sur son empreinte sur le marché des changes en 2022 : 12% des transactions, soit environ 630 milliards de dollars par jour, dont 11% pour GBP/USD, 3% pour GBP/JPY et 2% pour EUR/GBP.
Perspectives de la livre dans un contexte de transition politique
Nous surveillons de près la paire GBP/USD, qui évolue près de 1,3430 dans ce moment clé de transition politique au Royaume-Uni. Avec la prise de fonctions d’Andy Burnham comme Premier ministre lundi 20 juillet, nous anticipons une volatilité de la livre qui restera élevée dans les prochains jours. Toutefois, le marché semble rassuré par la nomination de la conservatrice sur le plan budgétaire Shabana Mahmood au poste de ministre des Finances, ce qui pourrait limiter des mouvements baissiers marqués.
D’un point de vue technique, la paire se maintient au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours, à 1,3380, ce qui préserve un biais haussier modéré. Nous suggérons de positionner des ordres d’achat stop juste au-dessus de la ligne de résistance descendante, vers 1,3515, afin de capter un éventuel mouvement de cassure. À l’inverse, les opérateurs sur dérivés devraient envisager des stop-loss serrés autour du support à 1,3380, car une rupture de ce seuil pourrait rapidement exposer le niveau de 1,3300.
Données clés au Royaume-Uni et facteurs de risque côté USD
Nous devons également nous préparer aux publications cruciales de la semaine prochaine sur l’emploi et l’inflation au Royaume-Uni, qui provoquent historiquement de fortes oscillations sur la livre. Étant donné que les transactions quotidiennes sur la livre avoisinent en moyenne 630 milliards de dollars à l’échelle mondiale, toute surprise sur l’inflation peut entraîner d’importants déplacements de liquidité. Si l’indice des prix à la consommation de juin ressort au-dessus des attentes, nous anticipons une poussée rapide vers 1,3500, les marchés intégrant une Banque d’Angleterre plus restrictive.
Dans le même temps, il ne faut pas ignorer le versant dollar américain, qui progresse sur fond de regain de craintes inflationnistes. Les cours du Brent sont restés très volatils en raison des tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient, ce qui soutient indirectement le billet vert. Pour gérer ce risque, nous recommandons le recours à des straddles sur options à court terme afin de tirer parti d’une volatilité marquée avant ces publications macroéconomiques majeures.
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