La livre sterling a prolongé son rebond, propulsant le GBP/USD au-dessus de la zone des 1,3300 en début de séance asiatique, signant une deuxième journée de hausse alors que le dollar américain s’assouplissait. Le repli du billet vert s’est produit dans un contexte de détente de l’indice du dollar (DXY), en retrait par rapport au plus haut mensuel retrouvé la semaine dernière. Les marchés ont réagi au retour de perspectives d’une voie diplomatique dans le conflit américano-iranien vieux de cinq mois, après la mise en pause, tard vendredi, de la campagne de bombardements des États-Unis — après 13 nuits consécutives de frappes sur des cibles iraniennes — et la suspension par l’Iran de ses attaques de représailles contre des alliés des États-Unis au Moyen-Orient.
Avec la dissipation d’une partie de la prime de risque géopolitique, la demande pour le dollar valeur refuge s’est atténuée, tandis qu’une nette baisse des prix du pétrole a calmé les craintes d’inflation et réduit les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale (Fed). Les contraintes sur le transport maritime via le détroit d’Ormuz et le détroit de Bab el-Mandeb ont toutefois contribué à limiter la baisse du brut. Les opérateurs ont également fait preuve de prudence avant la réunion de deux jours du FOMC, qui s’achève mercredi : les indications sur la trajectoire de politique monétaire de la Fed, combinées aux évolutions géopolitiques, devraient orienter le dollar et influencer le GBP/USD.
Stratégies sur dérivés face à l’évolution des tensions géopolitiques
Dans ce contexte de bascule rapide des tensions géopolitiques, nous recommandons aux intervenants sur dérivés de se positionner en vue d’une volatilité accrue sur la paire GBP/USD à l’approche de la réunion du FOMC de mercredi. Alors que le taux de change dépasse 1,3350, l’achat de options d’achat (calls) de court terme sur la livre permet de capter l’élan haussier tout en limitant le risque baissier si les discussions diplomatiques s’enlisent. Historiquement, lorsque l’indice du dollar (DXY) se replie après des sommets mensuels — testant actuellement un support proche de la zone 101,50–102,00 — la livre sterling tend à bénéficier d’une pression acheteuse durable.
Nous suggérons également de surveiller de près les marchés des dérivés sur l’énergie, où le Brent a glissé vers 78 dollars le baril, sur fond d’apaisement des craintes de perturbations de l’offre au Moyen-Orient. Les opérateurs peuvent recourir à des spreads baissiers via puts (bear put spreads) sur contrats à terme sur le pétrole afin de tirer parti d’une poursuite du repli des prix, à mesure que les craintes d’inflation s’estompent. Il convient toutefois de rester prudent et de maintenir des stop-loss serrés sur ces positions, car des restrictions d’acheminement via le détroit de Bab el-Mandeb pourraient déclencher rapidement un rebond marqué si les pourparlers se détériorent.
Couverture de change et stratégies de volatilité avant le FOMC
Enfin, nous conseillons aux cambistes de couvrir leurs expositions en recourant à des options sur volatilité implicite avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale. Les prix de marché intègrent actuellement une forte baisse des anticipations d’une nouvelle hausse de taux, ce qui, historiquement, pèse sur le billet vert. En mettant en place des stratégies de straddle sur l’USD, il est possible de profiter de mouvements de marché marqués dans un sens comme dans l’autre, une fois que la Fed aura clarifié sa trajectoire de taux pour le reste de l’année.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
