La livre sterling progressait de 0,35 % autour de 1,3533 face au dollar américain durant la séance européenne de vendredi, le GBP/USD s’appréciant alors que le billet vert s’affaiblissait. Ce mouvement intervient alors que les opérateurs ont revu à la baisse leurs anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion de politique monétaire de septembre.
L’indice du dollar américain (DXY) cédait 0,23 % autour de 99,70, reflet d’une demande plus faible pour la devise face à un panier de six grandes monnaies. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité que la Fed laisse ses taux inchangés en septembre est remontée à près de 65 %, un changement notable par rapport à il y a un mois, lorsque les marchés attribuaient 75 % de chances à deux hausses de taux de la Fed d’ici la réunion de septembre.
Opportunités de trading sur fond de réajustement des anticipations sur la Fed
Alors que l’indice du dollar glisse à 99,70 et que la livre sterling remonte vers 1,3533, nous observons un net basculement de la dynamique que les traders de dérivés devraient exploiter. Le marché a rapidement réévalué les anticipations pour septembre sur la Réserve fédérale, l’outil CME FedWatch indiquant désormais 65 % de probabilité d’une pause. Nous recommandons aux traders d’options de cibler des options d’achat (calls) GBP/USD à court terme afin de tirer parti d’un potentiel prolongement de la hausse tant que cette faiblesse du dollar persiste.
Tendances historiques et couverture stratégique
Historiquement, lorsque la Fed marque une pause tandis que la Banque d’Angleterre maintient ses taux inchangés, la livre sterling a eu tendance à surperformer le dollar de 1,8 % en moyenne au cours des quatre semaines suivantes. Les récentes données économiques signalant un refroidissement du marché de l’emploi américain confortent cette tendance, suggérant que le repli du billet vert est loin d’être terminé. Cet écart grandissant de politique monétaire rend la mise en place de spreads haussiers de type bull call sur la livre particulièrement attractive pour les prochaines semaines.
Nous devons également nous préparer à une volatilité accrue à mesure que les réunions des banques centrales de septembre approchent. Pour se couvrir contre d’éventuels retournements brusques de marché, nous conseillons d’utiliser des straddles acheteurs (long straddles) sur l’indice du dollar afin de profiter de toute surprise de politique monétaire. Rester agile avec ces stratégies de dérivés permettra de tirer parti du repli du dollar tout en protégeant le capital.
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