La paire GBP/USD a évolué sans direction claire autour de 1,3350 lors de la séance asiatique de lundi, après la hausse de la semaine dernière, mais est restée sous sa moyenne mobile simple à 200 jours, ce qui incite le marché à la prudence quant à une extension du rebond depuis la zone de 1,3140, qui a marqué le plus bas depuis le début de l’année en juin. Le dollar américain a trouvé un soutien initial, les tensions autour du détroit d’Ormuz revenant au centre de l’attention après que l’ambassadeur d’Iran en Chine a déclaré que Téhéran prévoyait d’introduire de nouveaux frais de service pour les navires empruntant cette voie maritime, malgré l’opposition des États-Unis. Cela a contribué à maintenir la prime de risque géopolitique et a soutenu la demande de valeur refuge pour le billet vert.

Dans le même temps, les anticipations de resserrement de la Réserve fédérale américaine ont été revues à la baisse après des données mensuelles de l’emploi plus faibles, tandis qu’un repli des prix du pétrole brut a apaisé les inquiétudes inflationnistes et a atténué le scénario de taux « plus élevés plus longtemps ». Les prix se sont réorientés vers zéro ou une hausse de la Fed en 2026, contre des paris précédemment centrés sur une ou deux augmentations, ce qui a limité l’élan du dollar et a apporté un certain soutien à la livre sterling. Au Royaume-Uni, la livre a été soutenue par des engagements en faveur de règles strictes en matière d’emprunt, même si des PMI contrastés ont signalé un ralentissement de l’activité mené par les services, l’attention se tournant vers le PMI de la construction britannique et l’ISM des services plus tard dans la journée. La livre sterling, en circulation depuis 886, représente 12 % du volume mondial du marché des changes, avec une moyenne de 630 Md$ par jour en 2022 ; la paire GBP/USD représente 11 % du FX, contre 3 % pour GBP/JPY et 2 % pour EUR/GBP.

Obstacles techniques et facteurs géopolitiques

À la date d’aujourd’hui, le 6 juillet 2026, nous observons la paire GBP/USD dans une phase d’indécision, peinant sous sa moyenne mobile à 200 jours, un niveau clé. Le récent rebond depuis les plus bas de juin s’essouffle, ce qui suggère une conviction limitée du côté des acheteurs. Pour les traders, ce plafond technique constitue un seuil critique à surveiller avant d’adopter une vue directionnelle marquée.

Le dollar bénéficie d’un soutien temporaire lié aux risques géopolitiques, alors que les tensions persistent autour du détroit d’Ormuz. Il s’agit d’un flux classique vers les actifs refuges, mais nous pensons que son impact pourrait rester limité. Le facteur dominant demeure l’évolution des perspectives de politique monétaire de la Fed, qui plafonne la vigueur du dollar et soutient la paire GBP/USD.

Données économiques et perspectives de stratégie

Le rapport sur l’emploi américain de la semaine dernière a montré un ralentissement des créations d’emplois à 160 000, nettement en dessous du consensus, renforçant l’idée que la Fed en a terminé avec les hausses de taux. De fait, les futures sur les Fed funds n’intègrent plus qu’une probabilité de 30 % d’une hausse supplémentaire des taux en 2026, contre plus de 60 % il y a seulement un mois. Ce pivot accommodant est la principale raison pour laquelle le dollar peine à rebondir de manière convaincante.

Côté Royaume-Uni, les promesses de discipline budgétaire des responsables politiques apportent un certain soutien à la livre. Toutefois, cet effet est contrebalancé par des signes clairs de ralentissement économique, le dernier PMI des services britanniques ayant reculé à 51,2, contre 52,9. Cette faiblesse du secteur dominant au Royaume-Uni signifie que la livre aura probablement du mal à surperformer sur ses seuls fondamentaux.

Compte tenu de ces facteurs contradictoires, nous anticipons une hausse de la volatilité implicite au cours des prochaines semaines. Plutôt que de prendre un pari directionnel simple, les traders peuvent envisager des stratégies sur options susceptibles de profiter d’un mouvement marqué dans un sens comme dans l’autre, comme un straddle acheteur. Cette approche permet de tirer parti d’une sortie de range depuis la zone étroite actuelle sans avoir à en anticiper la direction finale.

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