La paire GBP/USD a légèrement diminué, baissant de 0,07 % après avoir atteint un niveau record de trois ans à 1,3788. Le déclin de la livre a été influencé par de bonnes données américaines et des remarques accommodantes du gouverneur de la Banque d’Angleterre, Bailey. Aux États-Unis, le nombre d’offres d’emploi a atteint 7,769 millions en mai, le plus haut depuis novembre, dépassant les attentes de 7,3 millions. L’indice ISM a rapporté que l’activité commerciale a augmenté à 49,0 en juin, bien qu’elle ait encore contracté pour le quatrième mois consécutif. La fabrication au Royaume-Uni est restée faible, le PMI se maintenant à 47,7.

Perspectives du Marché Actuel

La paire GBP/USD se négocie actuellement à 1,3721. L’analyse technique suggère qu’un marteau inversé se forme, indiquant une hésitation parmi les acheteurs. La livre a diminué de 0,37 % par rapport au dollar, mais elle était plus forte contre le dollar canadien. Le président de la Réserve fédérale, Powell, a suggéré que la politique monétaire reste légèrement restrictive. Pendant ce temps, le Sénat américain progresse avec un projet de loi de dépenses de 3,3 trillions de dollars. Bailey a signalé un refroidissement du marché du travail britannique, suggérant une tendance à la baisse des taux d’intérêt. La carte de chaleur des devises a montré des variations de pourcentage parmi les principales devises. Cela signifie que le sentiment autour de la livre a clairement changé, et pas dans le bon sens. Les commentaires de Bailey sur un marché du travail plus souple ont introduit une direction réaliste pour les taux d’intérêt qui penche vers le bas. Cela n’influence pas seulement les échanges au comptant — cela se répercute aussi sur les contrats à terme et les options. Quand un banquier central laisse entendre que des augmentations des taux moins importantes, voire des baisses, sont à prévoir, on peut dire que le marché ajuste son parcours. Cela semble se produire en ce moment. D’autre part, les États-Unis continuent de publier des données qui, bien que pas totalement positives, empêchent les investisseurs de devenir négatifs. La hausse des offres d’emploi, atteignant des niveaux jamais vus depuis juste avant 2024, renforce les espoirs que la Réserve fédérale ne va pas assouplir sa politique trop rapidement. La façon dont Powell a exprimé que les taux sont « légèrement restrictifs » peut sembler prudente, mais cela indique une profondeur. Il suggère que la Fed n’est pas sous pression pour changer immédiatement de position. Ainsi, de notre point de vue, il est probable que les attentes de coupes soient repoussées, peut-être même après début 2025.

Sentiment du Marché et Stratégie

L’intérêt ici est de voir ce qui se passe quand une banque centrale commence à adopter une position accommodante et une autre reste ferme. Ce n’est plus un débat ; c’est une élargissement des écarts. Cela affecte tout, des accords de taux à terme aux volatilités implicites dans les paires basées sur la livre. Alors que Bailey adoucit son ton et que les données économiques restent en dessous du seuil du PMI de 50, nous ne sommes pas surpris de voir les traders devenir moins désireux de pousser la livre beaucoup plus haut. Le marteau inversé récemment formé sur le graphique quotidien nous donne une image technique d’indécision — les acheteurs ont essayé, mais les vendeurs n’ont pas encore terminé. Le mouvement de dépenses de 3,3 trillions de dollars à travers le Sénat américain ajoute plus de poids à une vision plutôt positive du dollar. Une poussée budgétaire supplémentaire, même avec les taux actuels, soutient la vigueur économique. Cela rend également plus difficile d’imaginer une compression des rendements à court terme à moins que les conditions macroéconomiques ne se détériorent fortement. Avec la livre qui s’apprécie contre le dollar canadien, mais qui baisse ailleurs, la performance croisée nous en dit quelque chose. Ce n’est pas que la livre soit forte en termes absolus — elle semble juste moins faible par rapport à certaines devises liées aux matières premières. Et cela pourrait refléter la volatilité des prix du pétrole ou des attentes de taux divergentes à Ottawa. Pour les contrats avec une exposition à la livre ou aux principales paires de la livre, nous ajustons notre risque pour refléter un environnement plus sensible aux nouvelles. Une considération raisonnable devrait désormais porter sur la surface de volatilité, en particulier des mesures comme les revers de risque et les implicites à court terme. Si la pression à la baisse sur la livre augmente en intensité ou en confiance, nous pourrions voir plus d’intérêt pour une protection à la baisse par des options de vente à faible delta. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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