La livre sterling a prolongé ses gains pour une deuxième séance jeudi, propulsant le GBP/USD vers de nouveaux plus hauts de trois semaines juste au-dessus de 1,3400, alors que le dollar américain s’est assoupli. Le mouvement a suivi la publication du compte rendu de la réunion de juin de la Réserve fédérale, qui a réaffirmé sa détermination à combattre l’inflation tout en révélant des divergences de vues sur la trajectoire future de la politique monétaire, laissant les marchés focalisés sur le calendrier de la prochaine hausse de taux. Le binôme a également été soutenu par des informations évoquant une possible reprise des discussions entre les États-Unis et l’Iran, alors même que les deux parties ont échangé des attaques pour une deuxième journée.
Au Royaume-Uni, un calendrier de données domestiques calme a recentré l’attention sur la politique, les engagements en matière de règles budgétaires étant présentés comme de nature à limiter les inquiétudes liées à la dette. Par ailleurs, la livre reste une devise majeure sur le marché mondial des changes : elle existe depuis 886 et se classe au quatrième rang des monnaies les plus échangées, représentant 12 % de l’ensemble des transactions FX, soit environ 630 Mds$ par jour selon les données 2022. Au sein de ces flux, le GBP/USD compte pour 11 %, tandis que le GBP/JPY représente 3 % et l’EUR/GBP 2 %. La Banque d’Angleterre émet la livre sterling et vise la stabilité des prix, définie comme une inflation autour de 2 %, principalement via des ajustements des taux d’intérêt.
Facteurs de la vigueur de la livre et positionnement de marché
Nous observons une vigueur marquée de la livre sterling, qui l’a propulsée au-delà de 1,3400 face au dollar américain. Cet élan haussier devrait perdurer dans les semaines à venir, porté par un affaiblissement du billet vert. De récentes données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) montrent que les positions spéculatives nettes longues sur la livre ont augmenté de 15 % au cours du dernier mois, ce qui conforte notre biais haussier.
Le récent compte rendu de la Fed entretient l’incertitude quant au calendrier de la prochaine hausse des taux, ce qui pèse sur le dollar. Cela rappelle la période de fin 2021, lorsque des ambiguïtés similaires de la Fed avaient entraîné un dollar heurté mais finalement plus faible, avant un pivot clairement restrictif. Nous estimons que les traders devraient envisager des stratégies tirant parti de cette incertitude, telles que l’achat d’options d’achat (calls) sur le GBP/USD avec des échéances fin août ou septembre, afin de capter un potentiel de hausse supplémentaire.
Divergence de politique monétaire, risques et considérations de trading
Au Royaume-Uni, la perspective d’une politique budgétaire stable fournit un socle solide au rally de la livre. Les derniers chiffres d’inflation (IPC) britanniques de juin 2026, restés stables à 2,8 %, bien au-dessus de l’objectif de la Banque d’Angleterre, maintiennent la pression sur la BoE pour conserver une posture restrictive. Cette divergence de politique monétaire avec une Fed hésitante constitue le principal moteur de l’appréciation du GBP/USD.
Nous devons rester prudents : un échec des négociations États-Unis–Iran pourrait déclencher une ruée rapide vers le dollar valeur refuge, effaçant les gains récents. Des données clés d’inflation américaine sont attendues la semaine prochaine, et une publication nettement supérieure aux anticipations pourrait forcer la main de la Fed et renforcer l’USD. En conséquence, nous recommandons de recourir à des stratégies à risque défini, telles que des spreads haussiers de calls (bull call spreads), afin de limiter les pertes potentielles en cas de retournement soudain du sentiment de marché.
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