GBP/USD s’est légèrement repliée après avoir rendu une partie du rallye de la séance précédente, à la suite d’informations sur la composition d’une éventuelle administration Burnham. Les statistiques britanniques ont été mitigées : le PIB de mai a dépassé les attentes, progressant de 0,7% en rythme 3m/3m, tandis que la production industrielle de mai a reculé de 0,5% sur un mois. Le déficit commercial s’est réduit, avec des composantes jugées hétérogènes.
Sur le plan technique, Scotiabank estime que le retournement haussier du début juillet reste intact, avec un nouveau sommet de cycle à court terme et des oscillateurs de tendance alignés sur les horizons court, moyen et long terme. Cette configuration conforte l’idée que les replis modestes peuvent être mis à profit pour renforcer l’exposition, GBP/USD étant jugée capable de retester 1,3650 à court terme. Par ailleurs, EUR/GBP a rebondi depuis un plus bas d’un an inscrit la veille, même si le tableau technique d’ensemble reste présenté comme favorable à la livre.
Repli de la livre, vu comme une opportunité d’achat pour les traders de dérivés
Nous considérons le récent repli modéré de la livre sterling comme une excellente opportunité d’achat pour les traders de produits dérivés souhaitant capter la prochaine étape de ce marché haussier sur la devise britannique. Le marché réagit positivement à un glissement politique plus centriste et plus favorable aux marchés au Royaume-Uni, ce qui contribue à compenser des données économiques contrastées, comme la récente hausse de 0,7% du PIB en rythme trimestriel. Les traders de dérivés devraient chercher à initier des positions longues sur ces replis limités, en visant un retest du niveau 1,3650 au cours des prochaines semaines.
Argumentaire technique et stratégique en faveur d’un potentiel haussier de la livre
Pour étayer cette lecture, nous nous appuyons sur des schémas historiques : un mouvement vers 1,3650 ramènerait la paire sur des niveaux clés observés pour la dernière fois début 2022, lorsque GBP/USD avait culminé près de 1,37. En outre, les données récentes du marché des options montrent une préférence croissante pour les calls GBP, les risk reversals à court terme s’orientant davantage en faveur d’un potentiel haussier de la livre. Cette vigueur technique est soutenue par la réduction du déficit commercial britannique et par une expansion économique globalement solide au premier semestre.
Pour les opérateurs sur options, nous recommandons l’achat de calls hors de la monnaie (out-of-the-money) ou la mise en place de bull call spreads visant les strikes 1,3500 et 1,3650 afin de limiter le coût de la prime. Les traders de futures pourraient envisager d’entrer à l’achat sur des replis intraday, en plaçant des stop-loss juste sous les niveaux de support du retournement de début juillet. Tant que les oscillateurs de tendance restent orientés à la hausse sur les graphiques court, moyen et long terme, suivre ce momentum présente un ratio rendement/risque particulièrement attrayant.
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