Attentes du marché pour la journée
Dans l’ensemble, la journée devrait être calme avec des mouvements limités sur le marché, le regard se tournant vers la publication des NFP. Étant donné le faible nombre d’événements prévus en Europe, avec seulement quelques intervenants de la Banque centrale européenne attendus pour maintenir leur discours précédent, il serait prudent de ne pas anticiper de grandes fluctuations dans les rendements de la zone euro ou dans les mouvements de devises associés. Le contexte macroéconomique reste largement inchangé, sans changements de ton ou d’indications futures de la part de ces responsables, donc les participants au marché devraient ajuster leurs attentes en conséquence. À mesure que le trading passe aux heures américaines, deux principales publications économiques se démarquent : les données sur l’emploi ADP aux États-Unis et l’indice PMI manufacturier canadien. Les prévisions pour le premier montrent une hausse par rapport à la figure plutôt faible précédente, atteignant 95 000 contre 37 000. Cependant, compte tenu de l’écart de fiabilité entre la publication de l’ADP et les chiffres officiels des emplois non agricoles qui viendront plus tard dans la semaine, beaucoup de traders se préparent à considérer ce chiffre intermédiaire davantage comme une vérification de confirmation que comme un déclencheur de trading. Il sert au mieux d’indice directionnel précoce, n’ayant pas le poids suffisant pour influencer clairement les taux ou les devises, sauf s’il diverge fortement du consensus.Positionnement stratégique sur le marché
Nous traitons généralement des journées comme celle-ci avec une certaine retenue. Aucune modification majeure de l’appétit pour le risque n’est attendue, à moins qu’un chiffre inattendu ne surprenne. Ces types de sessions nous rappellent de réduire nos attentes en matière de volatilité, surtout lorsque d’autres participants sont déjà positionnés en anticipation du rapport sur l’emploi de vendredi, qui est souvent un guide plus fiable pour ajuster les attentes en matière de taux d’intérêt. Pour ceux qui prennent des décisions basées sur les différences de taux à court terme ou les primes de volatilité, il pourrait être sage d’observer sans agir, évitant les jeux directionnels qui nécessitent un élan lié à un événement. Les journées à faible volume de données comme celle-ci peuvent aplatir l’activité intrajournalière, ce qui signifie que la dépréciation des primes pourrait devenir une caractéristique plus marquante à considérer, en particulier dans le pricing des options. Le temps devient notre allié où le mouvement est absent. Nous notons également que les prix de l’énergie, les titres géopolitiques et toute remarque inattendue de responsables de la Réserve fédérale pourraient créer des vagues, mais rien n’est actuellement prévu. Dans cette configuration, les ajustements de portefeuille devraient rester limités à des jeux structurels plutôt que tactiques. Nous observons les signes de pré-positionnement en vue du chiffre des emplois, en particulier dans les taux à terme et les courbes de rendement des États-Unis à court terme. La conviction directionnelle commence faible aujourd’hui. En pratique, la patience est souvent récompensée ici. Laissez les autres poursuivre des ombres. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
