Impact sur les Flux de Change
Cette tendance est susceptible d’affecter les flux de change. RBC prévoit que les taux d’un jour au Japon augmenteront d’environ 50 points de base d’ici la fin de l’année prochaine, tandis que les taux américains pourraient diminuer d’environ 130 points de base. Si les compagnies d’assurance vie augmentent leurs ratios de couverture de 45 % à 60 %, jusqu’à 173 milliards de dollars américains pourraient revenir dans le yen japonais, renforçant ainsi la monnaie. Avec l’attractivité croissante des rendements japonais, les investisseurs domestiques commencent à privilégier le maintien de leur argent à domicile. Le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans a récemment été stable au-dessus de 1,25 %, un changement significatif par rapport à des taux proches de zéro que nous avons observés il y a quelques années. Cette tendance indique que l’important flux sortant de capital japonais à la recherche de rendements étrangers est sur le point de s’inverser. La divergence de politiques entre le Japon et les États-Unis devient plus claire, alimentant cette opinion. Les déclarations de la Banque du Japon de leur réunion d’août 2025 ont suggéré une nouvelle légère hausse des taux avant la fin de l’année. À l’inverse, les dernières données sur l’inflation aux États-Unis renforcent les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale poursuivra son cycle d’assouplissement jusqu’en 2026. Dans les semaines à venir, les traders d’instruments dérivés devraient envisager de se positionner pour un yen plus fort. Acheter des options d’achat sur le JPY, ou des options de vente sur la paire USD/JPY, avec des échéances dans les six à douze mois pourrait être une manière stratégique de profiter de ce mouvement attendu. Après avoir culminé à plus de 160 début 2025, le USD/JPY a déjà montré des signes de retournement alors qu’il teste le niveau de 155.Impact sur les Marchés Obligataires Américains
Ce changement de capital impactera également les marchés obligataires américains, car les investisseurs japonais, qui sont les plus grands détenteurs étrangers de la dette américaine, pourraient commencer à vendre leurs avoirs. Nous devrions donc envisager des stratégies qui profitent d’une hausse des rendements des obligations du Trésor américain. Cela pourrait impliquer l’utilisation de contrats à terme pour parier contre les obligations d’État américaines. Des données de début d’année ont déjà montré une légère baisse des avoirs japonais en obligations du Trésor américain, un petit mais potentiellement significatif signe précoce. Les swaps de taux d’intérêt qui parient sur l’écart entre les rendements américains et japonais pourraient également devenir un commerce efficace. La dénouement de la massive opération de portage qui a défini le marché depuis 2022 semble être en cours de démarrage. Compte tenu du potentiel d’un réalignement monétaire majeur, nous devons nous attendre à une augmentation significative de la volatilité. Acheter des dérivés comme des straddles ou des strangles sur l’USD/JPY pourrait être une stratégie prudente. Cela permet aux traders de profiter d’un grand mouvement de prix, quelle que soit la direction finale, alors que le marché digère ce changement fondamental du capital mondial. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
