À la suite de la décision de la Réserve fédérale de laisser sa politique inchangée, les rendements des obligations à 30 ans ont augmenté tandis que les taux sur le segment court ont reculé, entraînant une baisse du dollar. Le mouvement des prix d’actifs est intervenu alors que les marchés s’interrogeaient sur la détermination de la Fed à lutter contre l’inflation après la réunion. L’attention se tourne désormais vers la Banque d’Angleterre, où un statu quo est largement attendu, même si la Banque pourrait adopter une rhétorique plus restrictive afin de maintenir l’hypothèse d’une ou deux hausses de taux au cours des six prochains mois.
Perspectives de politique monétaire et dissidences possibles au sein du MPC
La BoE pourrait également être confrontée à des dissidences au sein du MPC en faveur d’un changement immédiat, alors même que certains observateurs anticipent une politique inchangée cette année. La position de la Banque dépendra de son diagnostic des effets de second tour sur les prix, qu’elle a qualifiés en juin de « risque significatif » dans la formation des salaires et des prix.
Perspectives pour la livre sterling et risques inflationnistes
À court terme, les marchés pourraient continuer à intégrer un resserrement, et une stabilisation supplémentaire du marché du travail britannique ou une nouvelle accélération de l’inflation CPI au Royaume-Uni à partir de juillet pourrait accentuer la pression. Sur un horizon d’un à trois mois, le GBP/USD est attendu autour de 1,32–1,33, tandis qu’à plus long terme les inquiétudes budgétaires, conjuguées à des taux inchangés, pourraient peser sur la livre.
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