Le Kospi sud-coréen a perdu plus de 10% pendant la nuit, avec SK Hynix en baisse de près de 15% et Samsung Electronics en repli de 13%, alors même que les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average progressaient d’environ 1% et que ceux sur le S&P 500 étaient globalement inchangés. L’article présente cette divergence comme une histoire de corrélation : la volatilité des indices est mécaniquement atténuée lorsque les mouvements des composantes ne se synchronisent pas. Mardi, le Cboe S&P 500 Constituent Volatility Index (VIXEQ) évoluait légèrement au-dessus de 50 tandis que le Cboe 3-Month Implied Correlation Index (COR3M) se situait juste sous 9 ; avec la racine carrée de 9% proche de 0,3, ce calcul est utilisé pour expliquer un VIX autour de 19.
Mesures de volatilité, de corrélation et de dispersion
La formation des prix à terme traduit une tension plutôt qu’un apaisement. Le Cboe S&P 500 Dispersion Index (DSPX) s’établissait autour de 47, à comparer à une fourchette sur 52 semaines d’environ 26-50, décrit comme un plus haut de six ans et au-dessus de son pic d’avril 2025, lorsque le VIX avait traité à 60. La dispersion réalisée est présentée comme concentrée dans les technologies de l’information, à environ 3,85% contre à peu près 2,05% ailleurs. Parmi les autres indicateurs cités figurent un COR1M en hausse d’environ 37% depuis près de 6, un écart VIXEQ-VIX proche de 34 points, et un Cboe SKEW autour de 147. Les mouvements de titres mentionnés incluent SpaceX (SPCX) en baisse d’environ 51% par rapport à son plus haut post-cotation, Alphabet (GOOGL) en recul de 6%, Tesla (TSLA) en baisse de 13% et Nvidia (NVDA) en retrait de 5%, tandis que les bénéfices du S&P 500 au T2 indiquent une progression d’environ 26% sur un an ; le prochain point d’attention est la réunion du FOMC du 29 juillet, avec des probabilités de septembre intégrées par le marché proches de 80%.
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