Une baisse de près de 10 dollars le baril du brut, le Brent ayant glissé de plus de 100 dollars à presque 90 dollars, a coïncidé avec un Dollar Index stable près de 101. L’indice est attendu en oscillation entre 101,50 et 100,70, tandis que l’EUR/USD devrait se redresser vers 1,1450-1,1500 tant qu’il se maintient au-dessus de 1,1370/1,14. L’USD/JPY pourrait d’abord reculer à 162,70 avant une remontée progressive vers 165, et le GBP/USD a de la marge pour évoluer vers 1,34-1,35 à condition que 1,33 tienne. L’EUR/INR est envisagé dans une bande 109,5-110,50, l’USDCNY dans une fourchette 6,75-6,7850, et l’USD/INR pourrait glisser vers 96,20-96,00 tant qu’il évolue sous 97-96,75.
Les rendements des Treasuries américains ont fortement reculé après le regain de perspectives de pourparlers de paix entre les États-Unis et l’Iran, qui a contribué à tirer les prix du pétrole vers le bas ; de nouvelles baisses vers des zones de support sont indiquées avant un éventuel rebond. Les rendements allemands se sont détendus mais devraient trouver un soutien, tandis que le 10 ans indien (GoI) évolue autour de 6,85 %, avec la possibilité de tester une résistance avant de reprendre une tendance baissière. Les actions sont décrites comme évoluant en range : le Dow à 52 000-53 000 et le DAX à 24 700-25 500 ; le Nifty est attendu en hausse vers 24 000-24 100, tandis que le Nikkei risque un mouvement vers 63 000 s’il reste plafonné sous 66 000 et que Shanghai pourrait reculer vers 3 750-3 700 sous 3 900. Côté matières premières, le Brent et le WTI sont envisagés à 85 et 80 dollars, l’or reste dans une bande 4 000-4 200 dollars avec 4 000 dollars en support, l’argent dans une fourchette 55-65 dollars, le cuivre est soutenu près de 6,30 avec un potentiel vers 6,50, et le gaz naturel entre 2,80 et 3,00 dollars.
Stratégies sur dérivés de change et de matières premières
Alors que le Brent reflue vers la zone des 90 dollars, nous y voyons une opportunité de premier plan pour les intervenants sur dérivés EUR/USD de se positionner sur un mouvement haussier régulier. Nous recommandons d’acheter des options call sur l’euro en visant la zone 1,1450 à 1,1500, tout en fixant un stop-loss strict juste sous le support de 1,1370. De même, les opérateurs peuvent envisager des spreads haussiers de type bull call sur la livre afin de capter une hausse attendue vers 1,34, à mesure que la volatilité du marché des changes se normalise.
Le yen japonais reste sous pression, mais nous anticipons un bref repli de l’USD/JPY vers 162,70 avant une reprise de la hausse vers 165. Les traders peuvent vendre des puts de court terme ou placer des ordres d’achat à cours limité autour de 162,70 afin de tirer parti du rebond attendu. Pour l’USD/INR, la baisse des prix du pétrole constitue un soulagement significatif pour l’Inde, qui importe plus de 80 % de ses besoins en brut, rendant des positions vendeuses sur futures USD/INR particulièrement attractives alors que la paire se dirige vers 96,00.
Les évolutions géopolitiques, dont le retour d’espoirs de discussions diplomatiques États-Unis–Iran, contribuent activement à comprimer la prime de risque du secteur de l’énergie. Nous suggérons aux opérateurs sur dérivés d’acheter des options put sur les futures Brent et WTI, en visant respectivement 85 et 80 dollars, avant que ces références ne s’installent dans une consolidation latérale. Parallèlement, la tenue de l’or au-dessus du seuil historique des 4 000 dollars rend des stratégies d’iron condor particulièrement pertinentes pour encaisser de la prime au sein de la fourchette établie 4 000-4 200 dollars.
Stratégies sur dérivés de taux et d’actions
Les rendements des Treasuries reculent nettement alors que la détente du pétrole atténue les anticipations d’inflation mondiale, créant un point d’entrée tactique sur les dérivés de taux. Nous conseillons de privilégier des stratégies vendeuses sur les futures Treasuries à proximité des niveaux de support actuels, avant de se préparer à un rebond ultérieur des rendements. Pour les Bunds allemands, la tendance haussière de fond reste intacte malgré de légères corrections, ce qui suggère que les replis constituent de bonnes opportunités d’achat pour des options sensibles aux variations de rendement.
Sur les dérivés actions, nous privilégions des stratégies haussières sur le Nifty indien, comme des bull call spreads, afin d’accompagner le redressement vers 24 000-24 100. À l’inverse, il convient de conserver un biais baissier sur le Nikkei 225 via l’achat de puts, tant que l’indice reste sous la résistance clé de 66 000. Pour le Shanghai Composite, la vente de calls au-dessus de 3 900 permet de collecter de la prime tant que l’indice demeure vulnérable à un repli vers 3 700.
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