La dynamique baissière de l’USD/SGD s’est atténuée après la nette chute de la semaine dernière, selon UOB, la banque s’attendant à une évolution en range à court terme. Après être tombée à 1,2901 jeudi dernier, la paire était jugée susceptible de passer sous 1,2900 pour tester un support à 1,2890, tandis que la résistance était située à 1,2935 et qu’un franchissement de 1,2950 était interprété comme un signal de stabilisation de la baisse. La paire a ensuite inscrit un plus bas à 1,2896 avant de rebondir et de clôturer quasiment inchangée à 1,2919, en hausse de 0,02 %.
Sur un horizon de 1 à 3 semaines, UOB conserve une opinion neutre, évoquant une consolidation entre 1,2890 et 1,2990 ; son précédent commentaire du 2 juillet, alors que le spot évoluait à 1,2960, faisait également état de cette fourchette révisée à la hausse. Si le récent repli à 1,2896 a rapproché l’action des prix de la borne basse, UOB a estimé que l’impulsion baissière additionnelle restait insuffisante pour suggérer une baisse prolongée. Par ailleurs, la source précise que l’article a été produit à l’aide d’un outil d’IA et relu par un éditeur.
Perspectives d’évolution en range et stratégies
Pour les une à trois prochaines semaines, nous voyons la paire USD/SGD consolider dans une fourchette de 1,2890 à 1,2990. La dynamique baissière de la semaine dernière s’est estompée et la paire s’installe désormais dans une phase d’attentisme. Cela suggère que la vente d’options afin d’encaisser une prime pourrait constituer une stratégie pertinente à court terme.
Compte tenu de la faible volatilité attendue, il convient d’envisager des stratégies telles que la vente de strangles avec des prix d’exercice situés en dehors de la zone 1,2890-1,2990. Cette approche profite de l’érosion de la valeur temps tant que la paire de devises évolue en range. Cette stabilité s’appuie sur des forces contradictoires issues des deux économies, créant un équilibre temporaire.
Facteurs de stabilité et préparation à une cassure
Les données américaines récentes soutiennent un plancher pour le dollar : les Non-Farm Payrolls de la semaine dernière ont fait état d’une création robuste de 250 000 emplois. En outre, la dernière publication de l’IPC américain de juin s’est établie légèrement au-dessus des attentes à 3,4 %, ce qui suggère que la Réserve fédérale conservera une posture restrictive. Dans cet environnement, une baisse marquée sous le support de 1,2890 paraît peu probable.
À l’inverse, la conjoncture singapourienne justifie la résistance proche de 1,2990. Le dernier chiffre d’inflation sous-jacente (MAS Core Inflation) s’est maintenu à 2,8 %, donnant à l’Autorité monétaire de Singapour des raisons de poursuivre sa politique d’appréciation modeste et graduelle de la devise. Des estimations de croissance du PIB au T2 autour de 2,5 % renforcent encore cette orientation, limitant une faiblesse durable du SGD.
Si la stratégie de range est privilégiée à ce stade, il faut se préparer à un renforcement ultérieur du USD. Une dynamique hebdomadaire plus robuste continue de pointer vers un test de 1,3000 puis potentiellement de 1,3095 plus tard dans l’année. Nous pouvons nous positionner en accumulant progressivement, à faible coût, des options d’achat (calls) de maturité longue avec des prix d’exercice au-dessus de 1,3000.
Cette configuration rappelle celle observée début 2022, lorsque des politiques monétaires divergentes entre la Fed et d’autres banques centrales avaient entraîné une longue phase de consolidation avant un mouvement directionnel marqué. Ainsi, tout en tirant parti du range actuel, il convient de rester attentif aux signes avant-coureurs d’une cassure.
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