Flux de Couverture de Portefeuille
Le premier moteur est les flux de couverture de portefeuille. La réduction de l’indépendance institutionnelle aux États-Unis a diminué l’attrait des actifs libellés en dollars. Cela encourage la diversification loin du dollar, exerçant une pression persistante sur la monnaie tant que la politique américaine reste inchangée. Le deuxième moteur concerne la stratégie de la Chine concernant sa monnaie, le yuan. Goldman Sachs affirme que les politiques récentes de Pékin visent à rendre le yuan plus stable pour renforcer son rôle mondial. Le yuan devient un point d’ancrage régional, ce qui entraînera finalement des effets plus larges sur les échanges de devises. Goldman Sachs indique que pour que la faiblesse du dollar perdure, ces ajustements doivent s’étendre au-delà de l’Europe. Avec la Chine prenant de plus en plus ce rôle, cela ouvre la voie à une dépréciation continue du dollar. Les forces structurelles qui poussent le dollar à la baisse semblent être à long terme, suggérant que toute récente force est un rallye temporaire plutôt qu’un retournement de tendance. Pour les semaines à venir, les traders de dérivés devraient voir ces hausses comme des opportunités d’établir des positions qui profiteront d’une faiblesse supplémentaire du dollar. Cela pourrait impliquer l’achat d’options de vente à long terme sur des fonds négociés en bourse (ETFs) liés au dollar ou de vendre des contrats à terme sur l’indice du dollar américain (DXY). Nous observons des flux de couverture soutenus loin des actifs en dollars, alimentés par des préoccupations concernant l’orientation politique à Washington. Le dernier rapport sur le capital international du Trésor (TIC) pour juillet 2025 a confirmé cela, montrant un flux net sortant de capital étranger privé pour le troisième mois consécutif. Cette pression constante de vente crée un plafond pour le dollar, rendant difficile toute reprise pour gagner en dynamique.Stratégie Monétaire de la Chine
En même temps, la politique de la Chine visant à promouvoir un yuan stable et international crée une puissante alternative. Les données du deuxième trimestre de 2025 ont montré que les règlements commerciaux en yuan avec les partenaires de l’ASEAN ont augmenté de plus de 15 % d’une année sur l’autre, renforçant son rôle en tant que point d’ancrage régional. Les traders devraient surveiller la paire USD/CNH, car une force persistante du yuan ici pèsera sur l’indice dollar plus large. Cet environnement rappelle le déclin pluriannuel du dollar de 2002 à 2008, lorsque la montée de l’euro et les déficits structurels américains ont créé une dynamique similaire. Pendant cette période, une stratégie de vente lors des rallyes du dollar était très efficace. Par conséquent, les traders pourraient envisager d’utiliser des périodes de faible volatilité pour établir des positions anticipant une glissade progressive plutôt qu’un effondrement soudain. Pour que cette faiblesse persiste, ces ajustements monétaires doivent s’étendre au-delà de l’Europe, ce qui semble se produire maintenant. Recherchez des opportunités de vendre le dollar contre un panier de devises, y compris celles des exportateurs de matières premières et des principales économies asiatiques. Cette diversification peut offrir une position plus robuste alors que la tendance à la baisse à long terme se développe. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
