L’activité du secteur privé allemand a de nouveau progressé en octobre, mais la dynamique s’est essoufflée. L’estimation préliminaire du PMI composite HCOB a reculé à 52,8 contre 53,8 en septembre, en deçà du consensus à 53,3. Dans le détail de l’enquête, l’industrie s’est renforcée, le PMI manufacturier HCOB remontant légèrement à 54,2 contre 53,9, tandis que les services ont ralenti, le PMI des services retombant à 51,7 contre 52,9. Par ailleurs, l’EUR/USD est resté sous pression после la publication, s’échangeant en dernier lieu autour de 1,1195, en baisse d’environ 0,2% sur la séance.
Le poids de l’Allemagne au sein de la zone euro fait de sa croissance, de son PIB, de l’emploi et de l’inflation des éléments déterminants pour l’orientation de la monnaie unique. Lors de la crise des dettes souveraines de 2009–2012, le pays a contribué à façonner les mécanismes de soutien régionaux ainsi que l’architecture du Pacte budgétaire (Fiscal Compact) mis en place après la crise. La dette publique allemande, ou Bund, sert de référence pour les obligations souveraines européennes ; leurs rendements évoluent inversement au prix. La Bundesbank, la banque centrale allemande, met l’accent sur la stabilité des prix et a exercé une influence sur la Banque centrale européenne (BCE).
Principaux indicateurs économiques et réaction des marchés
– Le PMI composite allemand est tombé à 52,8 en octobre, sous les attentes (53,3), illustrant une croissance fragile dans la première économie de la zone euro.
– L’industrie s’est légèrement renforcée à 54,2, mais les services ont ralenti à 51,7.
– L’EUR/USD a réagi négativement, reculant vers 1,1195.
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