Stratégies de trading EUR/USD : une approche prudente dans un range recommandée
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Nous estimons que les traders de produits dérivés devraient adopter une approche prudente, évoluant en range, sur l’EUR/USD au cours des prochaines semaines, alors que la paire gravite autour de 1,1255. Même si le dollar américain s’est légèrement détendu, le rendement du Treasury américain à 10 ans reste extrêmement élevé à 5,29 %, ce qui indique que la demande sous-jacente de dollars demeure très robuste. Pour en tirer parti, nous recommandons de travailler la fourchette en plaçant des ordres d’achat à proximité du support de 1,1180, tout en se préparant à d’éventuels mouvements de rupture soudains.
La publication demain des minutes de la réunion du FOMC constitue le prochain catalyseur majeur, d’autant que le marché intègre actuellement une probabilité de 78 % d’un statu quo lors de la réunion des 27-28 octobre. Si ces minutes s’avéraient plus restrictives qu’attendu, l’indice du dollar (DXY) pourrait rapidement rebondir vers son plus haut annuel à 102,53. Les traders peuvent recourir à des straddles d’options à court terme pour profiter de cette volatilité potentielle sans avoir à prendre un risque directionnel avant la publication.
Risques politiques européens et stratégies de couverture sur l’euro
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Côté européen, il faut surveiller les difficultés budgétaires de la France, alors que le gouvernement lutte pour faire adopter son budget 2027. Historiquement, lorsque le risque politique français augmente, l’écart de rendement entre les OAT françaises et les Bunds allemands à 10 ans s’élargit — récemment au-delà de 80 points de base — ce qui pèse fortement sur l’euro. En conséquence, nous privilégions l’utilisation d’options de vente hors-la-monnaie (put) sur l’euro afin de se couvrir contre une rupture baissière soudaine en cas d’échec des négociations budgétaires.
L’EUR/USD a légèrement progressé mardi, le dollar s’étant affaibli de concert avec un repli des rendements des Treasuries, même si l’avance de l’euro a été limitée par les inquiétudes entourant la situation budgétaire française. La paire évoluait autour de 1,1255, en hausse de 0,29 % sur la séance, tandis que le rendement à 10 ans rebondissait vers 5,29 % après être retombé vers 5,25 %, et restait proche du pic de lundi à 5,349 %, son niveau le plus élevé depuis 2002. Le Dollar Index s’établissait autour de 101,87 après avoir atteint lundi un sommet annuel à 102,53.
L’attention s’est déplacée vers la politique monétaire américaine après les publications, la semaine dernière, d’un rapport sur l’emploi (Nonfarm Payrolls) et d’une inflation PCE plus modérés, qui ont réduit la perception d’un besoin de durcissement supplémentaire lors de la réunion de la Réserve fédérale des 27-28 octobre. Les anticipations CME FedWatch suggéraient environ 78 % de probabilité d’un maintien des taux, tandis que l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed maintenait décembre dans le champ des possibles ; les opérateurs se tournent désormais vers les minutes du FOMC attendues mercredi pour y voir plus clair. En Europe, l’incertitude persistait, la France cherchant à sécuriser des soutiens pour son budget 2027 dans un parlement divisé, tandis que la communication de la BCE restait prudente : Olli Rehn a souligné la diffusion limitée de l’inflation au-delà de l’énergie et insisté sur le fait que des taux longs élevés brident la croissance et les effets de transmission.
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