Prix de l’or et mouvement des cryptomonnaies
L’or a connu une forte baisse, atteignant de nouveaux plus bas pluriquotidiens à 4 120 $ par once troy en raison d’un dollar américain robuste et de prises de bénéfices sur le marché. Le Bitcoin et les principales altcoins comme Ethereum et Ripple ont légèrement baissé en raison d’incertitudes économiques et de pressions géopolitiques. Il y a un soulagement quant à la performance de l’économie mondiale qui dépasse les attentes du printemps, malgré les tarifs américains. Cependant, des préoccupations sous-jacentes demeurent concernant des changements significatifs survenant rapidement dans les dynamiques économiques mondiales. Dans l’espace des cryptomonnaies, les trésoreries de Bitcoin ont vu les entrées s’effondrer de 99 %, reflétant un changement dans les tendances de possession d’actifs des entreprises. Le chiffre d’inflation de septembre pour le Canada a été surprenant, s’établissant à un positif 0,1 % au lieu de la baisse attendue. Ce choc positif suggère que les pressions sur les prix sous-jacentes sont plus tenaces que ce que le marché avait anticipé. Cela nous pousse à reconsidérer le calendrier pour les éventuelles baisses de taux de la Banque du Canada. Cette lecture inattendue de l’inflation nuit à l’idée que la Banque du Canada pourrait commencer à assouplir sa politique au début de l’année prochaine. Nous constatons maintenant que les marchés des dérivés commencent à éliminer rapidement la probabilité d’une baisse de taux au premier trimestre, avec les swaps de taux d’intérêt à un jour montrant les chances tombant en dessous de 20 %. C’est un retournement brusque par rapport à il y a quelques semaines et cela rappelle les tendances d’inflation persistantes que nous avons rencontrées en 2022-2023.Implications pour les devises et les stratégies de politique
Pour nos positions en devises, cela rend le dollar canadien plus attractif, en particulier par rapport au dollar américain. Nous devrions envisager des stratégies qui tirent profit d’un dollar canadien plus fort, comme acheter des options d’achat sur le CAD ou vendre des options de vente USD/CAD hors de la monnaie, visant un mouvement vers le niveau de 1,3400 dans les semaines à venir. Cette perspective est renforcée par la stabilité des prix du pétrole brut WTI, qui ont maintenu des niveaux au-dessus de 85 $ le baril ce mois-ci. Le taux directeur de la Banque du Canada est actuellement fixé à 3,0 %, et ces données leur donnent toutes les raisons de maintenir cette position au cours de l’hiver. Le rapport sur le marché du travail de la semaine dernière de Statistique Canada, qui a montré que l’économie a ajouté 45 000 emplois solides, ajoute un autre niveau de soutien pour une stratégie de maintien ferme. Par conséquent, les contrats à terme sur les taux d’intérêt devraient être positionnés pour un scénario de « taux élevés pour longtemps » en provenance d’Ottawa.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
