Balance commercial de la Nouvelle-Zélande et prix du pétrole
Le yen japonais a connu une dépréciation avant le vote parlementaire au Japon pour un nouveau Premier ministre. Pendant ce temps, le dollar australien bénéficie d’un soutien grâce à un accord sur les minéraux critiques entre les États-Unis et l’Australie.
L’indice du dollar américain a légèrement baissé près de 98,50, l’attention étant portée sur les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. La Banque populaire de Chine a fixé le taux de référence USD/CNY à 7,0930 par rapport à 7,0973 précédemment.
L’or reste proche d’un niveau record supérieur à 4 380 $, reflétant des incertitudes généralisées sur le marché. Les développements dans la situation gouvernementale américaine et les actions de la Réserve fédérale sont des facteurs cruciaux influençant cette tendance.
Lancement du produit Bitcoin par BlackRock
BlackRock a lancé un produit négocié en bourse Bitcoin sur la Bourse de Londres, visant à offrir aux investisseurs britanniques un accès à la cryptomonnaie. Dans le marché des cryptomonnaies, on prévoit une adoption institutionnelle croissante, ce qui pourrait stabiliser les dynamiques du marché.
Étant donné l’incertitude extrême, nous considérons le niveau record de l’or au-dessus de 4 380 $ comme un signal clair pour une position défensive. L’indice de volatilité CBOE (VIX) vient d’atteindre 25,3, son niveau le plus élevé en trois mois, reflétant l’anxiété face à un potentiel shutdown gouvernemental aux États-Unis et aux baisses de taux de la Réserve fédérale. Les traders devraient envisager d’utiliser des produits dérivés comme des options d’achat sur l’or (GLD) pour couvrir leurs portefeuilles contre un stress supplémentaire sur le marché.
La faiblesse du pétrole brut WTI, qui tourne autour de 57 $ le baril depuis des semaines, crée une nette divergence parmi les devises de matière première. Ce prix bas prolongé a été un moteur principal de la faiblesse du dollar canadien, les revenus d’exportation du Canada ayant chuté de 8 % au dernier trimestre. Nous pensons que vendre des contrats à terme CAD ou acheter des options d’achat USD/CAD est une réponse logique à cette tendance.
En revanche, les dollars australien et néo-zélandais affichent une force relative. L’accord récent sur les minéraux entre les États-Unis et l’Australie devrait augmenter les valeurs d’exportation australiennes de 10 milliards de dollars par an, tandis que le solde commercial de la Nouvelle-Zélande s’est considérablement amélioré. Cet environnement soutient des stratégies comme acheter des contrats à terme AUD/CAD ou NZD/CAD pour tirer parti de cette division fondamentale.
En regardant le dollar américain, nous sommes prudents malgré sa force actuelle près de 98,50 sur l’indice. Le marché intègre une probabilité de 75 % d’une baisse de taux de la Fed lors de sa prochaine réunion, une probabilité qui a augmenté de 50 % le mois dernier. Cette attente d’une politique plus souple suggère que vendre des options d’achat USD ou acheter des options de vente contre un panier de devises pourrait être judicieux.
La prise en main institutionnelle du Bitcoin, soulignée par le lancement du nouveau produit de BlackRock, signale un changement structurel dans cette classe d’actifs. Les produits d’investissement en actifs numériques ont enregistré des entrées nettes de plus de 5 milliards de dollars depuis le début de l’année 2025, confirmant une forte demande. Nous voyons des opportunités d’utiliser des options d’achat à long terme pour bénéficier de l’augmentation de la cryptomonnaie tout en limitant les risques.
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