En juin, l’embauche dans le secteur privé aux États-Unis a diminué, avec 33 000 emplois supprimés, bien en deçà des 95 000 attendus, selon le rapport d’ADP. Cette baisse fait suite à un chiffre révisé de 29 000 nouveaux emplois en mai, initialement enregistré à 37 000. L’indice du dollar américain est tombé en dessous du support de 97,00 après le rapport d’ADP. Les données montrent la variation de la force du dollar par rapport aux principales devises, étant le plus fort contre la livre sterling. Le marché du travail américain est actuellement au centre des préoccupations, au milieu de tensions réduites au Moyen-Orient, des progrès commerciaux et d’une possible assouplissement de la Fed plus tard cette année. Malgré la peur persistante d’un ralentissement économique, le rapport sur les changements d’emplois d’ADP et sa corrélation avec les paies non agricoles sont suivis de près pour des aperçus sur les tendances de l’emploi et les actions potentielles de la Fed. La politique de la Fed est influencée par des objectifs doubles de stabilité des prix et d’emploi, utilisant les taux d’intérêt comme outil principal. Dans des conditions extrêmes, la Réserve fédérale peut utiliser l’assouplissement quantitatif, impactant le dollar américain. Les chiffres de l’emploi issus de rapports comme ceux d’ADP sont cruciaux pour évaluer les dépenses des consommateurs et la croissance économique. L’assouplissement quantitatif, qui augmente la quantité d’argent en circulation, est l’opposé du resserrement quantitatif, qui vise à stabiliser la valeur du dollar. Les données d’ADP précèdent souvent le rapport officiel des paies non agricoles, influençant les attentes concernant les décisions de taux d’intérêt de la Fed. Un chiffre de l’emploi plus faible que prévu d’ADP a surpris de nombreux observateurs, particulièrement donné le lien étroit du rapport avec les attentes du marché concernant la politique monétaire. Tomber à seulement 33 000 emplois privés ajoutés en juin, bien en deçà des 95 000 initialement anticipés, cette déviation a renforcé les préoccupations déjà présentes après un chiffre révisé à la baisse pour mai. Alors que 37 000 avaient été initialement rapportés, seuls 29 000 restent maintenant. En réponse à ces données sur l’emploi décevantes, l’indice du dollar américain a glissé sous le niveau de 97,00, soulignant la manière dont les marchés des devises réagissent rapidement aux tendances du travail. Fait intéressant, bien que le dollar ait reculé face à un panier de devises mondiales, il a maintenu une force relative contre la livre sterling. Ce mouvement asymétrique suggère des attentes différentes concernant les chemins de la politique monétaire des banques centrales des deux côtés de l’Atlantique. Avec le risque géopolitique diminuant quelque peu, particulièrement au Moyen-Orient, et les relations commerciales ne nécessitant plus le même niveau d’attention, l’accent s’est déplacé vers les variables économiques domestiques. La création d’emplois, en particulier, a de nouveau émergé comme un des facteurs les plus réactifs dans le positionnement du marché. D’un intérêt particulier est le décalage traditionnel entre l’atténuation des chiffres de l’emploi et les décisions de fixation de taux réels par les responsables américains. Étant donné que les métriques de l’emploi filtrent dans le sentiment des consommateurs et l’ensemble du produit intérieur brut (PIB), nous observons les chiffres des paies privées non pas en isolation, mais dans le cadre d’un large ensemble de données. Les décideurs monétaires mènent leur équilibre en fonction de deux objectifs : contrôler l’inflation tout en veillant à un marché de l’emploi stable. Si ces chiffres de l’emploi continuent d’être inférieurs aux attentes, les prévisions d’un assouplissement monétaire augmenteront, se traduisant directement sur les marchés des taux. Lorsque les cycles de resserrement se terminent ou même marquent une pause, le dollar tend à affaiblir—sauf en cas de chocs mondiaux. L’inverse est vrai pour le resserrement quantitatif, qui retire des liquidités et peut soutenir la devise. Mais à court terme, les données sur l’emploi tendent à l’emporter sur les autres indicateurs.

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