Accumulation Dans Les Entrepôts De Shanghai
La forte accumulation d’or dans les entrepôts de Shanghai, dépassant 36 tonnes, est un signal clé pour nous. Cela se produit parce que les traders profitent de l’écart inhabituellement large entre les prix des futures élevés et l’or au comptant moins cher. Cette opportunité d’arbitrage inonde l’échange de l’offre physique. Nous croyons que cette situation indique que les contrats à terme sur l’or de Shanghai pourraient faire face à une pression à la baisse dans les semaines à venir. L’inventaire élevé agit comme un plafond sur les prix, et l’opportunité d’arbitrage se resserrera probablement à mesure que les prix des futures se rapprochent des niveaux au comptant. En examinant les données récentes de fin juillet 2025, le PMI manufacturier Caixin de la Chine à 50,1 indique une économie plus douce, ce qui ne soutient pas des prix élevés durables. Il y a une nette séparation sur le marché, créant de l’incertitude. Alors que la demande de bijoux en or a chuté de 45 % le trimestre dernier, la demande d’investissement pour des lingots et des pièces physiques reste solide, montrant une division entre consommateurs et spéculateurs. Ce type de déconnexion entraîne souvent une volatilité accrue des prix, offrant des opportunités pour les traders d’options.Modèles Historiques Et Contexte Mondial
Nous sommes rappelés d’un modèle similaire observé avec les stocks de cuivre de la LME en 2023. Une forte augmentation des stocks d’entrepôt à l’époque a été suivie d’une période de consolidation et de faiblesse des prix. Ce précédent historique renforce notre opinion que les niveaux d’inventaire actuels de l’or à Shanghai constituent un signal négatif pour les prix locaux. Malgré la faiblesse à Shanghai, le contexte global pour l’or reste soutenu par l’incertitude économique mondiale. Par exemple, les contrats à terme sur l’or COMEX se maintiennent relativement fermes autour de la barre des 2 450 dollars l’once le mois dernier. Cela suggère que le problème actuel est plus localisé en Chine, préparant potentiellement un commerce de valeur relative en vendant à découvert l’or de Shanghai contre une position longue sur COMEX.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
