L’euro s’est affaibli pour le deuxième jour consécutif contre la livre britannique, avec l’EUR/GBP tombant en dessous du niveau de 0,8700. L’indice PMI composite de la zone euro pour juillet était de 50,9, inférieure à la prévision de 51,0 et en baisse par rapport au 51,0 de juin. En revanche, les données PMI du Royaume-Uni ont dépassé les prévisions, avec l’indice PMI composite grimpant à 51,5 et l’indice PMI des services atteignant 51,8. La chute de l’euro est en partie attribuée à des données PMI plus faibles dans la zone euro et aux sentiments concernant un accord commercial États-Unis-Union européenne, jugé plus avantageux pour les États-Unis. La livre britannique est restée stable avant la décision de politique monétaire de la Banque d’Angleterre, soutenue par des chiffres PMI plus solides. Dans les premiers échanges, la paire EUR/GBP a chuté en dessous d’un niveau clé, atteignant environ 0,8684, marquant une baisse d’environ 0,30% dans la journée. Les dernières données sur l’indice des prix à la production (IPP) de la zone euro ont montré une augmentation mensuelle de 0,8%, indiquant des pressions inflationnistes continues malgré une perspective économique globalement faible. Les données PMI de l’Allemagne ont indiqué une légère amélioration économique, avec une hausse des indices composite et des services. Pendant ce temps, la Banque centrale européenne a maintenu ses taux d’intérêt. Les attentes concernant de futures réductions de taux restent tempérées en raison de signaux économiques mixtes. Les données PMI du Royaume-Uni suggèrent une croissance modeste, offrant une certaine stabilité à la livre. Malgré cela, les attentes actuelles du marché suggèrent des réductions de taux lors de la prochaine prise de décision de la Banque d’Angleterre. En raison de la chute de l’euro par rapport à la livre, nous croyons que le chemin de moindre résistance pour la paire EUR/GBP est à la baisse dans les semaines à venir. Les données économiques montrent clairement une divergence, avec l’économie de la zone euro montrant des signes de stagnation alors que le Royaume-Uni fait preuve d’une résilience inattendue. Cette faiblesse fondamentale dans la zone euro rend difficile d’arguer en faveur d’une reprise soutenue à partir d’ici. Cette opinion est renforcée par les dernières statistiques officielles publiées il y a quelques jours. L’indice harmonisé des prix à la consommation (HICP) de Eurostat pour juillet a confirmé un taux d’inflation de seulement 2,0%, manquant les prévisions et signalant un affaiblissement des pressions sur les prix. En revanche, le rapport le plus récent sur le marché du travail du Royaume-Uni, daté de fin juillet 2025, a montré que la croissance des salaires se maintenait à 4,5%, donnant à la Banque d’Angleterre moins de marge pour réduire ses taux de manière agressive. La dynamique des banques centrales est cruciale pour notre positionnement. Bien que le marché anticipe une réduction de taux de la Banque d’Angleterre, les données solides du Royaume-Uni pourraient conduire à une “réduction d’été”, où la banque baisse ses taux tout en annonçant un rythme plus lent pour les futures baisses. Pendant ce temps, la Banque centrale européenne est limitée par la faible performance industrielle de l’Allemagne, qui a connu une contraction surprise de sa production industrielle en juin 2025. Nous avons vu ce type de divergence se produire par le passé. En regardant en arrière à la fin de 2023, l’économie britannique a constamment surpassé des prévisions pessimistes alors que la zone euro, en particulier l’Allemagne, avait du mal avec les conséquences de la crise énergétique. Pendant cette période, la paire EUR/GBP est restée sous pression pendant plusieurs mois, montrant à quel point ces tendances peuvent être persistantes. Ainsi, nous examinons des stratégies dérivées qui profitent d’une poursuite de la baisse de la paire EUR/GBP. Acheter des options de vente sur EUR/GBP avec des échéances fin septembre ou octobre 2025 semble prudent, nous permettant de tirer parti de la tendance tout en définissant notre risque maximal. Nous devrions rechercher des points d’entrée, surtout s’il y a de petits rebonds dans la paire avant la décision de la Banque d’Angleterre.

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