Le Yen japonais (JPY) reste faible à l’approche de la session européenne, affecté par la menace de nouveaux tarifs sur les importations japonaises par les États-Unis. Cela, combiné à des achats de Dollar américain (USD), a permis à la paire USD/JPY de se redresser après des creux récents. La Banque du Japon adopte une approche prudente concernant les ajustements de politique, ce qui a tempéré les attentes d’augmentations de taux immédiates, bien que l’inflation dépasse les objectifs depuis trois ans. L’incertitude autour des discussions commerciales entre les États-Unis et le Japon, avec des tarifs potentiels allant jusqu’à 35 %, influence également la dynamique du marché. Le Gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a noté que l’inflation sous-jacente reste sous les objectifs, mais que les pressions inflationnistes pourraient conduire à des augmentations de taux d’ici 2025. Parallèlement, les discussions de la Réserve fédérale suggèrent que les baisses de taux pourraient être mises sur la touche en raison des plans de tarifs, bien que les marchés prévoient une baisse de taux d’ici septembre. Les données économiques américaines indiquent une perspective mitigée, avec une contraction de la production, mais des offres d’emploi dépassant les prévisions. Les participants au marché attendent avec impatience le rapport sur l’emploi ADP et les Nonfarm Payrolls pour obtenir d’autres indications sur les conditions économiques. D’un point de vue technique, la résistance pour la paire USD/JPY devrait se situer autour de 144,00, avec un support autour de 143,40-143,35. Si les niveaux de support ne sont pas maintenus, la paire pourrait décliner vers la fourchette inférieure de 142. Le USD est le plus fort contre le JPY, tandis que d’autres devises connaissent de légères fluctuations de force. La performance faible du Yen a sans aucun doute renforcé le USD/JPY, surtout alors que l’achat de Dollars en tant que valeur refuge reprend un peu d’élan. Malgré des signaux mitigés provenant des données économiques américaines, la demande pour le Dollar reste relativement stable, ce qui pourrait soutenir cette tendance à court terme. Les dernières remarques d’Ueda renforcent la prudence en matière de politique monétaire à Tokyo. Bien que l’inflation soit au-dessus de leur objectif officiel, les autorités ne semblent pas prêtes à se précipiter vers un resserrement. Ueda a suggéré qu’un changement n’est pas exclu en 2025, mais cela laisse encore un large champ pour les traders s’attendant à un mouvement imminent. Toute spéculation autour des changements de politique doit être tempérée par une compréhension claire de leur approche prudente. La tonalité des commentaires des responsables de la banque centrale américaine est devenue plus défensive. Étant donné que le débat sur les tarifs pourrait avoir un impact sur l’inflation, toute idée d’assouplissement monétaire immédiat semble avoir été mise de côté. Néanmoins, le marché s’oriente vers une baisse en septembre. Cela devrait maintenir une volatilité sous-jacente, chaque annonce d’emploi et mise à jour de l’inflation étant examinées de près. Nous nous attendons à ce que les emplois ADP et les Nonfarm Payrolls influencent les positions à court terme. Les offres d’emploi du mois dernier ont dépassé les attentes, et si cela se reproduit, cela pourrait semer le doute sur le mois de septembre. Pour nous, l’accent est moins mis sur les chiffres globaux que sur le rythme des changements par rapport aux prévisions. D’un point de vue technique, la ligne supérieure tracée autour de 144,00 surveille cette paire de près. Ce niveau agit comme un point où les vendeurs ont tendance à intervenir. En dessous de cela, la fourchette étroite près de 143,35 représente la prochaine zone à surveiller. Si les bougies commencent à ouvrir et à fermer en dessous de ce niveau de manière constante, nous pourrions voir la paire se rapprocher de 142. Cela met les traders d’options dans une position délicate. Avec une politique officielle encore largement inchangée mais des changements géopolitiques prenant de l’ampleur, toute exposition avec un horizon temporel court doit être soigneusement considérée.

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