Défis liés à la stagflation
Le rapport de l’ISM suggère un scénario de stagflation posant des défis aux décideurs de la Réserve fédérale. Des conditions économiques similaires plus tôt dans l’année ont provoqué une baisse du dollar américain. La Réserve fédérale utilise des ajustements des taux d’intérêt et, dans des cas extrêmes, l’Assouplissement Quantitatif (AQ) ou le Resserrement Quantitatif (RQ) pour maintenir la stabilité économique. L’AQ consiste à augmenter l’offre monétaire pour acheter des obligations, ce qui peut affaiblir le dollar américain, tandis que le RQ a l’effet inverse en mettant fin à de tels achats d’obligations. La prise de décision de la Réserve fédérale implique huit réunions par an, où le Comité Fédéral de l’Open Market (FOMC) évalue les conditions économiques. Chaque réunion est assistée par des membres clés responsables de l’ajustement des stratégies monétaires. Nous observons le dollar américain sous pression, avec l’indice DXY maintenant proche de 104,50 après une baisse notable. Les données récentes du PMI des services de l’ISM pour juillet 2025, qui s’élevaient à 51,2, confirment un ralentissement et alimentent ces craintes de stagflation. Cela rend la détention de positions longues sur le dollar risquée pour l’avenir immédiat.Incertitude du marché
L’indécision concernant le prochain président de la Réserve fédérale est la principale source d’incertitude, amenant de nombreux traders à rester en retrait. Nous avons vu une anxiété similaire sur le marché fin 2021 lorsque le marché attendait la décision sur la reconduction de Powell. Tant qu’un candidat n’est pas confirmé, nous pouvons nous attendre à ce que cette hésitation continue de peser sur le dollar. Dans cet environnement, nous devons envisager des stratégies qui profitent soit de la faiblesse continue du dollar, soit d’une augmentation de la volatilité. Acheter des options de vente sur le dollar ou des options d’achat sur des devises majeures comme l’euro et le yen japonais sont des façons directes de se positionner pour une nouvelle baisse. L’indice de volatilité Cboe, ou VIX, a déjà augmenté de 13 à 17 ces dernières semaines, montrant que le coût de ce type d’assurance augmente. Tous les regards sont désormais tournés vers la prochaine réunion du Comité Fédéral de l’Open Market prévue pour les 17-18 septembre. La Réserve fédérale est dans une impasse, car l’augmentation des taux pour lutter contre l’inflation nuirait probablement à l’économie déjà fragile mise en évidence par les dernières données. Cette paralysie politique maintiendra probablement le dollar sous pression jusqu’à ce que nous obtenions un signe clair d’un nouveau leadership.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
