L’impact de la fermeture du gouvernement américain
Le mouvement à la baisse de la paire EUR/USD pourrait être limité par la pression sur le dollar américain due à la fermeture actuelle du gouvernement américain. Cette fermeture dure depuis 19 jours, marquant la troisième plus longue interruption de l’histoire des États-Unis et ne montrant pas de résolution après plusieurs échecs de vote au Sénat.
De plus, la détente des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine pourrait également influencer le dollar américain. Le président américain Donald Trump a exprimé le souhait que la Chine reprenne ses précédents achats de soja, signifiant de potentielles négociations sur les droits de douane. Une rencontre est prévue entre le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent et le vice-premier ministre chinois He Lifeng, ce qui pourrait mener à de futures discussions entre Trump et le président chinois Xi.
Les défis économiques de la zone euro
En regardant en arrière, la dégradation de la note de crédit de la France par S&P a été un tournant pour l’Euro. À ce moment-là, nous avons vu l’EUR/USD lutter autour de 1.1660, et les préoccupations concernant le budget de la France n’ont pas disparu. Les dernières prévisions publiées ce mois-ci par le ministère français des Finances indiquent que le déficit budgétaire pour 2025 devrait encore atteindre 4,9% du PIB, bien au-dessus de la limite de 3% de l’UE, exerçant ainsi une pression sur la monnaie unique.
Ces préoccupations sont maintenant aggravées par de nouveaux signes de ralentissement économique dans la région. L’indice le plus récent du climat des affaires IFO en Allemagne, publié la semaine dernière, a chuté de manière inattendue à 89,5, marquant le troisième déclin mensuel consécutif et signalant une faiblesse persistante dans le secteur manufacturier. Cette tendance rend peu probable que la Banque centrale européenne envisage une hausse des taux, limitant tout potentiel de hausse de l’Euro.
La fermeture du gouvernement fédéral américain mentionnée dans l’analyse originale, qui est devenue la deuxième plus longue de l’histoire avec 35 jours, a eu un impact temporaire sur le dollar. L’économie américaine a depuis prouvé sa résilience, avec le dernier rapport sur l’emploi de septembre montrant l’ajout de 195 000 emplois non agricoles. De plus, l’inflation de base reste persistante à 3,5%, renforçant l’idée que la Réserve fédérale maintiendra les taux d’intérêt plus élevés plus longtemps que la BCE.
Les anciennes tensions commerciales concernant les produits agricoles ont depuis évolué. Aujourd’hui, nous sommes plus préoccupés par les litiges en cours concernant la technologie et le contrôle des exportations de semi-conducteurs, créant une incertitude de marché différente. Cet environnement tend à favoriser le dollar américain en tant que monnaie refuge par rapport à l’Euro.
Étant donné la divergence fondamentale entre une zone euro fragile et une économie américaine résiliente, nous observons une pression continue à la baisse sur l’EUR/USD. Les traders de dérivés devraient envisager d’acheter des options de vente avec des prix d’exercice autour de 1.1300 expirant dans les 45 à 60 jours. Cette stratégie permet de profiter d’un éventuel déclin tout en définissant strictement le risque maximum impliqué.
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