Les prévisions actualisées de Commerzbank situent EUR/USD à 1,18 à mi-2027, contre 1,20 auparavant, et à 1,19 fin 2027, contre 1,21 précédemment. Le scénario de la banque suppose que la paire se redresse une fois le conflit avec l’Iran apaisé, puis progresse légèrement au fil des trimestres suivants, le dollar étant jugé surévalué en parité de pouvoir d’achat (PPA). La note évoque aussi des anticipations de baisse des taux américains dans les mois à venir, un facteur supplémentaire défavorable au billet vert.
L’analyse relie ce mouvement potentiel à des inquiétudes sur l’indépendance de la Réserve fédérale et à l’idée que les risques inflationnistes devraient s’atténuer si le détroit d’Ormuz rouvre d’ici la fin de l’année. L’article précise également qu’il a été produit à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle puis relu par un éditeur, et indique que l’équipe FXStreet Insights sélectionne des observations de marché d’experts externes, en complément d’analyses internes et externes.
Stratégie de trading dans un contexte de recomposition géopolitique et monétaire
Nous estimons que les traders sur dérivés devraient commencer à se positionner en vue d’une remontée progressive de la paire EUR/USD au cours des prochaines semaines, à mesure que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient commencent à se dissiper. Actuellement, l’euro évolue autour de 1,09, mais les données historiques montrent que les paires de devises pénalisées par des chocs énergétiques liés aux conflits ont tendance à revenir rapidement vers leur moyenne une fois les craintes sur l’offre dissipées. Les opérateurs peuvent en tirer parti en achetant des options d’achat (calls) hors de la monnaie (OTM) à échéance plus longue, en anticipant une hausse régulière à l’approche de la fin d’année.
Nous devons également nous concentrer sur l’érosion de l’indépendance de la Réserve fédérale et sur le recul des anticipations de taux aux États-Unis, qui continueront de rogner l’avantage de rendement du dollar. Avec des statistiques d’inflation récentes en décélération et un marché qui intègre davantage de baisses de taux de la Fed avant fin 2026, le billet vert perd son principal moteur. Ce changement de toile de fond monétaire rend les spreads haussiers de type bull call sur l’euro particulièrement attractifs aux niveaux actuels.
Valorisation et positionnement de long terme sur dérivés
En termes de parité de pouvoir d’achat, le dollar demeure surévalué de plus de 10 %, une prime qui, historiquement, précède une tendance baissière sur plusieurs années. Les cycles de valorisation passés indiquent que lorsque le billet vert atteint de tels extrêmes, un retour vers une valeur d’équilibre plus proche de 1,20 est très probable. Nous suggérons de recourir à des risk reversals pour capter ce mouvement structurel tout en se couvrant contre la volatilité de court terme.
À plus long terme, nos projections révisées tablent sur un EUR/USD à 1,18 à mi-2027 et à 1,19 fin 2027. Les stratégies sur dérivés doivent être conçues pour capter cette progression lente et régulière plutôt qu’un pic soudain et violent. Le recours à des spreads de calendrier (calendar spreads) permettra aux traders de bénéficier d’une décote temporelle régulière tout en conservant un biais structurel long euro pour les trimestres à venir.
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