L’économie chinoise a regagné de l’élan au T3, avec un PIB en hausse de 1,2 % sur un trimestre et de 4,5 % sur un an, porté par des exportations solides et une demande industrielle liée à l’IA, tandis que la consommation des ménages est restée atone. La progression de la production industrielle a été soutenue par la demande externe et les commandes liées aux technologies. L’investissement en actifs fixes a mis fin à six mois consécutifs de baisse en glissement mensuel, aidé par un renforcement des dépenses dans l’industrie manufacturière et les infrastructures, alors même que la croissance des dépenses de consommation est restée inférieure à celle du revenu disponible.
Prévisions de croissance du PIB et mesures de politique économique
La banque a maintenu inchangées ses prévisions de croissance du PIB pour le T4 et pour l’ensemble de l’année 2026, à 4,7 % et 4,6 % respectivement, en soulignant des mesures récentes telles qu’un programme de subvention d’intérêts pour l’achat d’une première résidence et le recours à des quotas de dette des collectivités locales accumulés et non utilisés.
Perspectives d’inflation et facteurs contributifs
Concernant les prix, elle a abaissé sa prévision d’inflation IPC pour 2026 à 0,9 %, en raison d’une moindre transmission des prix de l’énergie et de la poursuite de la déflation des prix alimentaires, mais a indiqué que des prix mondiaux élevés du pétrole et des métaux, conjugués à des coûts plus importants pour les intrants et produits liés à l’IA, pourraient porter l’inflation des prix à la production (IPP) au-dessus de 3 % cette année.
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