La gouverneure de la Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, doit s’exprimer devant les médias à 16h30 GMT selon un format de communication introduit l’an dernier, après que la RBA a maintenu inchangé son taux directeur à 4,35% lors de la réunion d’août. Les membres du conseil ont prolongé la pause qui fait suite à trois relèvements consécutifs de 25 pdb plus tôt dans l’année, et la décision a été unanime. La RBA a indiqué que l’inflation reste trop élevée, l’inflation sous-jacente (trimmed mean) demeurant élevée et peu différente de celle du trimestre de mars, tandis que les anticipations d’inflation à court terme se sont modérées mais restent au-dessus des niveaux antérieurs. La politique monétaire a été qualifiée de « quelque peu restrictive » ; le marché du travail reste légèrement tendu, les indicateurs avancés ne suggérant qu’un assouplissement limité à court terme, et la RBA a indiqué qu’elle pourrait relever à nouveau le taux de cash si des risques haussiers se matérialisaient, notamment dans des scénarios liés à un conflit non résolu au Moyen-Orient susceptible de maintenir l’inflation plus élevée et l’activité plus faible qu’anticipé.
Dans les projections actualisées, l’inflation sous-jacente est attendue au-dessus de 3% jusqu’à mi-2027, pour atteindre 2,5% début 2028, avec des trajectoires de 3,3% au T4 2026, 2,6% au T4 2027 et 2,4% au T4 2028. L’inflation CPI est prévue à 3,6% au T4 2027, puis 2,6% et 2,4% aux T4 2027 et T4 2028, tandis que la croissance du PIB est estimée à 1,4%, 1,6% et 1,8% sur T4 2026-28 et le chômage à 4,5%, 4,7% et 4,8%. La trajectoire du taux de cash suppose 4,4% au T4 2026, 4,5% au T4 2027 et 4,4% au T4 2028 ; l’économie est attendue en retour à l’équilibre en 2027, le logement s’étant davantage tassé que prévu et la croissance du crédit devant ralentir, tandis que l’AUD/USD reculait en dernier lieu de 0,10% à 0,7049.
Stratégies de trading sur dérivés pour l’AUD/USD
Nous conseillons aux traders de dérivés de privilégier des stratégies de range sur la paire AUD/USD dans les prochaines semaines, le marché digérant la décision de la RBA de maintenir les taux à 4,35%. Alors que la paire évolue de manière stable autour de 0,7049, les traders peuvent rechercher des achats sur repli à proximité de la confluence de moyennes mobiles autour de 0,7000. Des structures optionnelles haussières, telles que des call spreads, pourraient permettre de capter une poussée potentielle vers la résistance à 0,7145 si les risques inflationnistes persistent.
Sur le marché des swaps de taux, nous recommandons de se positionner en faveur d’un environnement de rendements « plus élevés plus longtemps », étant donné que la RBA n’anticipe pas un retour de l’inflation vers le point médian de sa cible avant fin 2027. Les rendements récents des obligations souveraines australiennes à trois ans se sont stabilisés autour de 3,75%, signalant que le marché a fortement revu à la baisse ses anticipations de baisse des taux cette année. La vente de contrats futures de taux courts peut générer des rendements réguliers à mesure que le marché s’aligne sur le biais restrictif de la RBA.
Risques d’inflation, marchés de l’énergie et perspective technique
Il convient également de surveiller les marchés de l’énergie, d’autant que la remise sur l’accise sur les carburants en Australie a récemment expiré, ce qui ajoute historiquement environ 0,15% au CPI trimestriel. Avec des prix du Brent évoluant autour de 80 dollars le baril dans un contexte de tensions persistantes au Moyen-Orient, l’inflation globale fait face à des risques haussiers immédiats. Les traders peuvent couvrir ces risques en recourant à des stratégies de volatilité longue sur des croisements sensibles à l’énergie, comme l’AUD/JPY.
Historiquement, lorsque la RBA maintient une posture restrictive tandis que les banques centrales mondiales laissent entrevoir un assouplissement, l’AUD/USD a affiché un biais haussier, avec un gain moyen de 1,8% sur 30 jours. Actuellement, la moyenne mobile simple à 200 jours à 0,6926 constitue un plancher solide en cas de corrections baissières. Nous suggérons de placer des stop-loss serrés juste sous ce niveau de support clé afin de limiter l’exposition au risque baissier tout en conservant un biais haussier.
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