Le membre du conseil de la Banque du Japon, Junko Koeda, a déclaré que le débat sur la politique monétaire est centré sur les risques haussiers pour les prix liés à la dépréciation du yen, à la forte demande mondiale en IA et aux retombées du Moyen-Orient. Elle a indiqué que la banque centrale devrait ajuster le taux directeur en temps opportun, en fonction des conditions économiques et de l’évolution des prix, tout en gardant à l’esprit la fourchette estimée du taux neutre. Koeda a estimé que l’attention devait porter à la fois sur les exportations et les importations liées à l’IA, ainsi que sur la capacité des investissements tirés par l’IA à atténuer les pénuries de main-d’œuvre et à accroître la productivité, tout en évaluant la manière dont les changements de taux se transmettent aux conditions financières, à l’activité et aux prix.
Conditions financières au Japon et perspectives de politique monétaire
Koeda a déclaré que les conditions financières au Japon restent accommodantes et que les conditions de financement des entreprises sont globalement favorables, tandis que les récentes hausses de taux ne devraient pas nécessairement freiner la consommation de la génération active ; elle souhaite examiner les effets cumulés sur les ménages. Elle a situé le taux d’intérêt neutre nettement au-dessus de 1% et a indiqué que les évolutions des avoirs en obligations d’État détenus par la banque centrale pourraient avoir un effet plus limité sur les rendements à long terme lors de la réduction du bilan que lors des phases d’expansion active. Elle a ajouté que l’inflation sous-jacente s’est établie autour de 2% depuis environ un an, la distribution des prix de l’IPC suggérant une inflation ancrée autour de 2% à mesure que les salaires augmentent. Le dollar contre yen (USD/JPY) reculait de 0,45% à 157,60.
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