BNY indique que les devises latino-américaines sont soutenues par une dynamique de balance des paiements plus favorable et un contexte de portage (carry) en amélioration, même si le sentiment sur les marchés actions s’assouplit. La banque met en avant la solidité des entrées de capitaux au titre du compte financier régional pendant la période de conflit, qui ferait office de tampon face à un regain de vigueur du dollar américain, et ajoute qu’un positionnement déjà élevé sur le dollar réduit le risque de sorties importantes si la préférence pour le billet vert se renforce. Elle observe également que les couvertures contre le dollar sont à leur plus bas niveau de la décennie, sans que cela n’ait pour autant fragilisé les monnaies d’Amérique latine.
Activité intérieure au Mexique et perspectives monétaires
Au Mexique, les prochaines statistiques de ventes au détail (mardi) et l’indicateur d’activité IGAE (jeudi) devraient ne montrer qu’un dynamisme modéré de la demande intérieure, ce qui laisserait inchangée la trajectoire d’assouplissement de Banxico, les taux réels demeurant élevés au regard des risques sur les prix. L’IPC bimensuel est attendu à 3,25 % sur un an, avec une progression séquentielle quasi nulle tant pour l’indice global que pour l’inflation sous-jacente.
Positionnement sur le sol péruvien et performance relative des devises
BNY souligne aussi que le sol péruvien (PEN) est la seule devise de la région à être clairement sous-détenue, tout en estimant que le potentiel de performance totale des devises latino-américaines est inférieur à celui de leurs pairs à haut rendement en zone EMEA et en APAC.
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