Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a déclaré mardi sur CNBC que les négociations avec l’Iran visant à rouvrir le détroit d’Ormuz pourraient s’achever dès mardi ou mercredi, et qu’il s’attendait à un reflux des prix de l’énergie.
Ces propos ont provoqué une réaction immédiate des marchés. Le pétrole WTI (West Texas Intermediate) a cédé 3,29% à environ 76,20 dollars le baril au moment de la publication, après avoir touché plus tôt un plus bas de plus de trois semaines à 75,68 dollars.
Perspectives pour les marchés pétroliers et prime de risque géopolitique
Nous conseillons aux intervenants sur dérivés de se positionner en vue d’une poursuite de la détente de la prime de risque géopolitique sur les marchés pétroliers au cours des prochaines semaines. Historiquement, le détroit d’Ormuz voit transiter environ 20 millions de barils par jour, soit près de 20% de la consommation mondiale de liquides pétroliers. Si ce point de passage crucial venait à rouvrir, le brut WTI pourrait aisément tester son prochain support majeur autour de 72 dollars le baril, à mesure que les craintes sur l’offre s’estompent.
Nous anticipons une forte contraction de la volatilité du marché pétrolier, ce qui rend les stratégies acheteuses d’options moins attractives à ce stade. L’indice de volatilité du pétrole brut du Cboe (OVX) bondit généralement lors des tensions au Moyen-Orient et retombe rapidement une fois des issues diplomatiques annoncées. Les traders devraient envisager de vendre de la prime via des spreads d’appels baissiers (bear call spreads) afin de tirer parti de l’écrasement imminent de la volatilité implicite.
Stratégies de trading et considérations de gestion des risques
Pour ceux qui souhaitent capter directement la dynamique baissière des prix, nous recommandons d’utiliser des spreads de puts acheteurs (debit put spreads) visant la zone 70–73 dollars avec une échéance fin août. Cette stratégie limite l’impact du coût élevé des primes tout en restant positionné pour une poursuite du mouvement de baisse. Il convient également de surveiller l’écart Brent-WTI, qui a historiquement tendance à se resserrer lorsque les goulets d’étranglement du transport maritime au Moyen-Orient se résorbent.
Nous devons rester prudents et recourir à des stop-loss serrés, car tout retard dans la signature de l’accord avec l’Iran déclencherait une violente hausse de rachat de positions vendeuses (short squeeze). Les initiatives diplomatiques passées dans la région ont souvent buté sur des obstacles de dernière minute, susceptibles d’inverser instantanément la baisse de 3,29% observée aujourd’hui. Nous recommandons de conserver des tailles de position modestes jusqu’à confirmation des signatures officielles.
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