Le USDCHF a augmenté, bénéficiant de la force générale du dollar américain. Il a franchi le niveau de retracement de 38,2 % de la baisse depuis son sommet de juin, dépassant le niveau clé de 0,8002 et se négociant autour de 0,8021.
Le prochain objectif est le niveau de retracement de 50 % à 0,8043, situé dans une zone de fluctuations de 0,8039 à 0,8055, établie depuis mi-avril. Cette zone pose un test pour les acheteurs qui cherchent à poursuivre la sortie à la hausse.
En dépassant le plafond de la récente plage de consolidation de 0,7994 à 0,8002, cette ancienne résistance sert maintenant de support à court terme. Rester au-dessus de ce niveau soutient l’élan haussier, tandis qu’une descente en dessous suggère une sortie échouée, ce qui pourrait ramener les prix à la plage précédente.
Actuellement, les acheteurs contrôlent à court terme, avec le défi de maintenir l’élan et d’atteindre les niveaux techniques à venir.
Avec le plancher technique désormais établi au-dessus de ce niveau de retracement clé, nous voyons cela comme plus qu’un simple pic momentané. L’histoire fondamentale de la divergence des politiques permet aux produits dérivés de tirer parti de cette situation. La force du dollar n’est pas isolée ; elle est alimentée par des données économiques américaines persistantes. Par exemple, le plus récent indice des prix à la consommation aux États-Unis était de 3,3 %, maintenant la pression sur la Réserve fédérale. Cela a ramené la probabilité d’une baisse des taux en septembre, mesurée par l’outil CME FedWatch, à moins de 50 %, une forte chute par rapport à il y a quelques semaines.
En contraste, la Banque nationale suisse. Le président Jordan a déjà mené le G10 à une réduction des taux en mars et reste résolument accommodant, surtout avec une inflation intérieure beaucoup plus modérée à 1,4 %. Cette différence marquée dans la politique monétaire est le moteur de ce rallye. Par conséquent, une position longue simple semble peu adaptée. Nous croyons qu’une approche plus ciblée est justifiée.
Nous envisageons de structurer des spreads d’options d’achat. Cela nous permet de définir notre risque tout en visant la prochaine zone critique autour de 0,8050. Par exemple, acheter une option d’achat avec un prix d’exercice juste au-dessus de l’ancienne résistance, peut-être à 0,8000, et simultanément vendre une option d’achat au niveau cible de 0,8050, crée une manière peu coûteuse de profiter de l’élan attendu. Cette structure bénéficie directement de la configuration actuelle : elle est profitable si la paire continue de monter, mais nous protège d’une inversion soudaine si les acheteurs ne parviennent pas à franchir cette zone de fluctuations de mi-avril.
Historiquement, des périodes soutenues de divergence des politiques entre la Fed et d’autres grandes banques centrales ont produit des tendances sur plusieurs mois, et non des pics sur plusieurs jours. Bien que nous respections la résistance technique à venir, les fondamentaux sous-jacents suggèrent que la voie de moindre résistance est à la hausse. La question pour nous n’est pas *si* nous devons nous positionner pour un potentiel à la hausse, mais comment structurer le trade pour capitaliser sur le mouvement vers ce niveau de retracement de 50 % sans nous surexposer si le prochain discours de Powell s’avère plus restrictif que prévu.
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