L’AUD/USD s’échangeait autour de 0,6990 mardi, en baisse de 0,39% sur la séance, après qu’une hausse matinale vers 0,7030 s’est essoufflée et que la paire a glissé vers la zone des 0,6980. Le dollar australien a d’abord été soutenu par la Banque de réserve d’Australie (RBA), qui a relevé son taux directeur (Cash Rate) de 25 pdb à 4,60%, un plus haut depuis environ 15 ans, à l’unanimité. Les responsables ont réaffirmé que l’inflation reste trop élevée et ont laissé ouverte la possibilité de nouvelles hausses, mais les marchés se sont ensuite concentrés sur la communication concernant la nécessité — ou non — de poursuivre le resserrement.
Sur l’horizon une heure, la paire évoluait à 0,6992, restant sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes à 0,7021 et la SMA à 200 périodes à 0,7069, tandis que le RSI proche de 42 signalait un momentum légèrement négatif. Des résistances sont identifiées à 0,7005, puis 0,7021 et 0,7045, avec 0,7069 suivi de 0,7075, 0,7105 et 0,7140. Le support se situe à 0,6980. Le dollar américain a été soutenu par des rendements des Treasuries élevés et par les anticipations d’un nouveau resserrement de la Réserve fédérale, avec l’indice des prix PCE et les données NFP au centre de l’attention.
Stratégies d’options baissières sur l’AUD/USD
Nous suggérons aux opérateurs sur dérivés de chercher à tirer parti de l’incapacité de l’AUD/USD à maintenir son rebond au-dessus de 0,7000, en privilégiant des stratégies baissières de court terme. Alors que la paire est retombée vers 0,6990, l’achat d’options de vente (puts) à courte échéance avec un prix d’exercice proche de 0,6950 pourrait constituer une manière très efficace de jouer un mouvement baissier immédiat. Cette approche limite le risque tout en nous positionnant pour profiter d’une cassure sous le solide plancher de support à 0,6980.
Notre lecture technique met en évidence une résistance marquée au-dessus des cours, avec la moyenne mobile simple à 100 périodes à 0,7021 et la SMA à 200 périodes plafonnant à 0,7069. Les opérateurs sur dérivés peuvent également envisager de vendre des options d’achat (calls) hors de la monnaie ou de mettre en place des spreads de calls baissiers au-dessus de la zone d’offre à 0,7075. Cela permet de capter une prime tout en exploitant le manque de momentum haussier de la devise et un RSI faible de 42.
Facteurs macroéconomiques et implications de marché
Il faut également surveiller le marché obligataire américain, où le rendement du Treasury à 10 ans a récemment évolué autour de 3,8%, continuant d’attirer des capitaux vers le dollar. Avec la dernière publication de l’inflation Core PCE américaine toujours tenace à 2,7% en glissement annuel, la Réserve fédérale est moins incitée à réduire rapidement ses taux. Cet avantage de rendement maintient le billet vert ferme et rend difficile pour le dollar australien de conserver ses gains post-hausse de taux.
Historiquement, lorsque la RBA relève ses taux pour combattre l’inflation tout en exprimant de la prudence sur les dépenses des ménages, le dollar australien connaît souvent une réaction de type « acheter la rumeur, vendre la nouvelle ». Avec une progression des ventes au détail australiennes atone, à seulement 0,2% récemment, nous estimons que la hausse de la RBA à 4,60% sera probablement la dernière pour un certain temps. Cela limite le potentiel haussier de l’AUD, ce qui justifie notre préférence pour des stratégies profitant d’un taux de change évoluant en range ou orienté à la baisse.
Dans les semaines à venir, nous recommandons de suivre de près les prochaines publications des chiffres NFP (emploi non agricole) et du PCE aux États-Unis afin d’ajuster nos positions en options. Un rapport sur l’emploi plus solide que prévu, après le gain robuste de 142 000 le mois dernier, pousserait probablement l’AUD/USD plus nettement sous le support à 0,6980. Les traders doivent être prêts à rouler leurs puts vers des prix d’exercice plus bas si ces données macroéconomiques continuent de favoriser le dollar américain.
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