L’or et les baisses de taux L’or a attiré des vendeurs en raison de l’impact de l’accord de paix Israël-Hamas sur les actifs refuges. Les paris sur une baisse des taux de la Réserve fédérale américaine et un arrêt du gouvernement américain ont limité la progression du dollar américain, offrant un soutien à l’or. Les traders attendent le discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pour des indications sur les baisses de taux. L’or a rebondi vers le niveau de 4 000 $, récupérant la plupart des pertes de la séance asiatique. L’attente de nouvelles baisses de taux de la Réserve fédérale soutient les prix de l’or, les préoccupations concernant un arrêt prolongé du gouvernement américain contribuant à cette dynamique. Malgré l’apaisement des tensions géopolitiques avec l’accord Israël-Hamas, la trajectoire de l’or semble à la hausse. La possibilité de baisses de taux en octobre et décembre est de 93 % et 79 %, respectivement. L’arrêt du gouvernement américain continue, affaiblissant le dollar américain et aidant l’or. Les tensions avec la Russie concernant d’éventuelles livraisons de missiles américains à l’Ukraine ajoutent des risques géopolitiques, stabilisant l’or. Analyse technique Techniquement, l’or a montré de la résilience près du seuil de 4 000 $, indiquant une trajectoire à la hausse s’il dépasse 4 035-4 036 $. Un mouvement soutenu au-delà de 4 100 $ pourrait alimenter d’autres gains. En revanche, une chute en dessous de 4 000 $ pourrait voir l’or tester des niveaux de support plus bas autour de 3 948-3 947 $, avec une baisse supplémentaire possible. Alors que nous sommes le 9 octobre 2025, nous voyons l’or se maintenir au-dessus du seuil critique de 4 000 $. La récente baisse a été rapidement achetée, ce qui indique que le sentiment haussier sous-jacent est toujours présent. Le moteur principal est l’attente généralisée de baisses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale cette année. Nous devrions contextualiser cela dans le cadre du changement de politique majeur de la Réserve fédérale qui a commencé fin 2023 et a continué en 2024. Après avoir vu l’inflation de base (PCE) tomber à 2,6 % d’ici la fin de 2024, la voie était tracée pour le cycle d’assouplissement que nous connaissons actuellement. Le CME FedWatch Tool montrant maintenant une probabilité de 93 % d’une baisse ce mois-ci montre clairement que le marché se positionne pour un financement moins cher, ce qui est favorable à l’or. Impact de l’arrêt du gouvernement américain L’arrêt en cours du gouvernement américain, qui en est maintenant à son neuvième jour, ajoute de l’essence au feu en affaiblissant le dollar américain. Nous nous souvenons de l’arrêt de 35 jours en 2018-2019 et de l’incertitude qu’il avait causée sur les marchés, ce qui bénéficie souvent aux actifs refuges. Ce blocage politique fournit un vent arrière constant aux prix de l’or et limite toute force significative du dollar. Bien que l’accord de paix Israël-Hamas entraîne des prises de bénéfices à court terme, les risques géopolitiques plus larges n’ont pas disparu. Les tensions avec la Russie rappellent les mêmes conflits qui ont soutenu le rallye historique de l’or en 2024. Ce contexte devrait limiter toute baisse significative du métal précieux dans les semaines à venir. Pour les traders de produits dérivés, cela suggère une stratégie d’achat d’options d’achat avec des prix d’exercice supérieurs au récent sommet historique d’environ 4 060 $. Cela permet de participer à la tendance à la hausse prévue tout en limitant le risque. Les traders plus conservateurs pourraient envisager de vendre des options de vente sécurisées par des liquidités ou des spreads d’options de vente haussiers avec un prix d’exercice en dessous du fort soutien psychologique à 4 000 $ pour encaisser une prime. Avec le discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, à l’horizon, une hausse de la volatilité est presque certaine. Les traders pourraient se positionner pour cela en utilisant des straddles, achetant à la fois une option d’achat et une option de vente avec le même prix d’exercice et la même date d’expiration. Cette stratégie pourrait profiter d’un grand mouvement de prix dans l’une ou l’autre direction suite à ses remarques.

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