Tendances du marché mondial
Le récent rallye du dollar américain a commencé à perdre de son élan. Malgré des sentiments restrictifs de la part du Federal Open Market Committee, il n’y a pas eu d’impact sur le dollar ou les rendements à court terme aux États-Unis. Les procès-verbaux suggèrent que la Réserve fédérale est optimiste quant à la croissance américaine mais prudente face à la hausse du chômage. Les prochaines données sur l’emploi aux États-Unis pourraient apporter davantage de clarté après la fin du shutdown gouvernemental. Sur les marchés mondiaux, un optimisme entoure un accord de paix au Moyen-Orient et les résultats positifs de TSMC à Taïwan, ce qui soutient le rallye axé sur l’intelligence artificielle après la semaine de vacances prolongées en Chine. La faillite de l’entreprise américaine First Brands en septembre soulève des inquiétudes concernant les normes de crédit et les risques financiers aux États-Unis. Le prix de l’action de Jefferies Financial Group a chuté de 22 % depuis la mi-septembre en raison de son exposition à First Brands, qui reste pour l’instant un problème localisé. Bien que la stabilité de l’euro puisse réduire la force récente de l’indice du dollar, une fourchette entre 98.50 et 99.00 semble probable. La situation nécessite une observation attentive, en particulier concernant les indices de spread de crédit à haut rendement, surveillant de près les narrations financières potentielles susceptibles d’influencer les conditions du marché. L’élan du dollar a faibli, car le marché semble avoir pleinement intégré le ton restrictif de la Réserve fédérale. La lecture de l’indice des prix à la consommation (CPI) de septembre, plus faible que prévu, à 3,6 % renforce notre point de vue selon lequel la Réserve fédérale restera prudente face à un risque accru de chômage. Cela suggère que l’indice du dollar américain, ou DXY, risque de rester contenu dans la fourchette de 98.50-99.00 pour les prochaines semaines. Avec l’indice de volatilité CBOE (VIX) se maintenant près d’un bas de 14, la volatilité implicite des principales paires de devises est abordable. L’optimisme général des pourparlers de paix au Moyen-Orient et de solides résultats technologiques maintient pour l’instant l’anxiété du marché à un niveau bas. Cet environnement est favorable à la vente d’options, comme des condors en fer sur le DXY ou des strangles sur EUR/USD, pour encaisser une prime d’un manque de mouvement significatif.Surveillance des marchés du crédit
Nous surveillons attentivement les marchés du crédit, en particulier les conséquences de la faillite de First Brands en septembre. Bien que les spreads de crédit à haut rendement restent serrés, nous nous souvenons comment les problèmes de crédit localisés, comme ceux de Bear Stearns en 2007, ont été d’abord minimisés avant de se propager. Un élargissement de l’indice Itraxx Cross-Over au-dessus de 300 points de base serait un signe d’avertissement pour réduire le risque et potentiellement acheter des options de vente à long terme à bas prix sur les ETF du secteur financier comme couverture.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
