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L’indice manufacturier de la Fed de Kansas City recule en juillet, signalant un ralentissement de la dynamique et un possible assouplissement des anticipations de taux
Kansas Fed : l’industrie ralentit, mais reste en expansion. L’indice manufacturier recule à 17 (19). Signal d’atterrissage en douceur : privilégier futures SOFR, calls taux, vente de prime.
La BCE maintient ses taux à 2,25 % : Lagarde garde toutes les options ouvertes face aux attentes d’une hausse en septembre
Surprise limitée : la BCE maintient son taux de dépôt à 2,25% et prône la « flexibilité totale ». Marchés amorphes, mais un relèvement de 25 pdb en septembre paraît sous-prixé. Positionnement conseillé : puts Euribor, swaps €STR/EONIA.
Les marchés se préparent à la révision de la méthodologie du PCE sous-jacent américain par le BEA, avec un impact limité sur la tendance de l’inflation
Attention aux faux signaux : le BEA révise le PCE le 30 septembre. Trois postes (3,67% du panier) pourraient retrancher 15 pdb au core, sans infléchir la Fed, créant volatilité tactique.
Le WTI franchit les 90 dollars, les tensions à Ormuz ravivant les craintes sur l’approvisionnement tandis que les traders d’options se tournent vers les spreads
Coup de chaud sur le pétrole : le WTI grimpe au-delà de 90,50 $ (+5 %), dopé par les tensions USA-Iran. Surachat technique, résistances 95/105 ; prudence via spreads options, risques d’or.
TD Securities estime que la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en juillet, liée à la hausse du pétrole, est surévaluée et recommande de se positionner à la baisse sur les OIS de juillet.
Attention au « faux signal » hawkish : TD Securities juge une hausse en juillet improbable, mais le marché la valorise à 8 pdb sur fond pétrole/géo‑politique, créant une opportunité « receive » OIS.
