Prévisions sur le S&P 500 à l’approche du FOMC : décision de la Fed sur les taux au centre de l’attention

Points clés

• Le SP500 évolue près de 7 633,55 après être passé sous sa moyenne mobile à 9 périodes (un indicateur qui calcule le prix moyen des 9 dernières périodes pour repérer la tendance à court terme).
• Les marchés anticipent largement une hausse de 25 points de base de la Fed le 16 septembre (soit +0,25 point de pourcentage). Les contrats à terme sur taux (produits de marché qui reflètent les attentes de taux futurs) indiquaient une probabilité de 95 % au 14 septembre.
• En août, l’IPC (indice des prix à la consommation) a progressé de 0,4 % sur un mois et de 3,4 % sur un an. L’IPC sous-jacent (inflation hors énergie et alimentation, jugée plus stable) a augmenté de 0,3 % sur un mois, ce qui renforce la probabilité d’un relèvement des taux.
• Les rendements des Treasuries (taux d’intérêt des obligations d’État américaines), l’USDX (indice du dollar face à un panier de devises), l’or et les indices américains restent au centre de l’attention : la prochaine décision de la Fed peut déclencher une forte réaction.

Mouvement de marché

Le SP500 se maintient près de 7 633,55 après avoir évolué entre un plus bas de séance à 7 630,30 et un plus haut à 7 639,30.

Le prix a d’abord rebondi depuis le bas de la fourchette et a testé à plusieurs reprises la zone 7 638-7 639, sans parvenir à s’y installer. La dynamique s’est ensuite dégradée, avec des sommets de plus en plus bas et un passage sous la moyenne mobile à 9 périodes.

À court terme, le biais reste légèrement baissier tant que le prix demeure sous cette moyenne mobile.

Pourquoi les traders surveillent

La Réserve fédérale entame sa réunion de deux jours le 15 septembre, avec une décision attendue le 16 septembre à 14h00 (heure de la côte Est). Les marchés tablent sur une hausse des taux, certains allant jusqu’à une probabilité de 90 %.

Ce changement s’explique par une combinaison de marché du travail plus solide et de pressions inflationnistes.

En août, les créations d’emplois ont atteint 162 000, bien au-dessus des prévisions (environ 55 000), tandis que le chômage est resté à 4,1 %.

Dans le même temps, l’IPC global a augmenté de 0,4 % sur un mois en août après 0,1 % en juillet, tandis que l’inflation annuelle est restée à 3,4 %. L’IPC sous-jacent a progressé de 0,3 % sur un mois, au-dessus des attentes (0,2 %), même si l’inflation sous-jacente annuelle a ralenti à 2,4 % contre 2,5 %.

Avec un pétrole au-dessus de 100 dollars, ces éléments entretiennent l’idée d’une politique monétaire plus restrictive (des taux plus élevés pour freiner l’inflation), ce qui soutient les rendements obligataires et le dollar, tout en pesant sur les actions et l’or.

Niveaux clés à surveiller

Le SP500 est repassé sous sa moyenne mobile à 9 périodes après plusieurs échecs vers 7 638-7 639,30. Un retour au-dessus de 7 636 serait un premier signe d’essoufflement des ventes, mais un signal haussier plus net supposerait un dépassement du plus haut de séance.

À la baisse, 7 632 constitue le premier support proche. Une cassure de 7 630,30 créerait un nouveau plus bas intraday et renforcerait la configuration baissière de court terme.

Scénarios haussier et baissier

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Le scénario haussier suppose une reprise au-dessus de la moyenne mobile de court terme. Un retour au-dessus de 7 638, puis un dépassement de 7 639,30, signalerait un regain de contrôle des acheteurs.

Le scénario baissier reste privilégié tant que le prix évolue sous 7 636. Une cassure de 7 632, puis du plus bas de séance à 7 630,30, indiquerait une accélération des ventes avant la décision du FOMC (Federal Open Market Committee, le comité de la Fed qui fixe les taux directeurs).

Avertissement

Prévision SP500 : que peut-il se passer ensuite ?

Une hausse de taux “restrictive” (la Fed relève les taux et laisse entendre que d’autres hausses pourraient suivre) pourrait faire monter les rendements des Treasuries et le dollar. Cela augmente le taux d’actualisation (le taux utilisé pour ramener des bénéfices futurs à leur valeur d’aujourd’hui), ce qui peut peser sur le SP500, surtout les valeurs de croissance et technologiques sensibles aux taux.

Une hausse de taux “prudente” (la Fed relève les taux mais insiste sur une approche guidée par les données) pourrait être perçue comme un ajustement limité plutôt que comme le début d’une série de hausses. Les rendements pourraient se stabiliser et les actions rebondir.

Un statu quo surprise (pas de hausse) pourrait d’abord affaiblir le dollar et soutenir l’or et les actions. Mais comme le marché est déjà très positionné sur une hausse, la réaction obligataire sera décisive. Si la Fed ne bouge pas, certains investisseurs pourraient douter du caractère suffisamment restrictif de la politique monétaire pour contenir l’inflation, ce qui pourrait faire remonter les rendements des Treasuries à long terme.

Une confirmation “intermarchés” sera essentielle (cohérence entre plusieurs marchés). Les traders devraient surveiller l’USDX (indice du dollar), le rendement du Treasury à 10 ans (taux de référence de la dette américaine) et l’or juste après la décision. Une hausse des rendements et du dollar irait dans le sens d’un message restrictif, tandis qu’une baisse des rendements et un dollar plus faible suggéreraient que la Fed est jugée moins restrictive qu’anticipé.

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