Points clés
- Le Brent évoluait autour de 72 $ le baril, près de son plus bas depuis fin février.
- Sept pays de l’OPEP+ ont convenu de relever leurs objectifs de production de 188 000 barils par jour à partir d’août (un « baril par jour » mesure un volume produit chaque jour).
- Il s’agit de la cinquième hausse mensuelle d’affilée ; depuis avril, les relèvements d’objectifs totalisent près de 800 000 barils par jour.
- La reprise des exportations du Golfe et la hausse de la production de l’OPEP renforcent l’idée d’une offre physique plus abondante (l’« offre physique » est le pétrole réellement livré, pas seulement annoncé).
- Sur le graphique journalier de UKOUSD, le premier support se situe vers 71,70 $, et la première résistance à surveiller vers 72,60 $ (support/résistance : zones de prix où le marché a tendance à rebondir/buter).
Le Brent restait sous pression lundi, autour de 72 $ le baril, proche de son plus bas depuis fin février, après l’aval de l’OPEP+ à une nouvelle hausse des objectifs de production et la poursuite de la normalisation des exportations du Golfe.
Le recul montre que le marché s’éloigne du risque de rupture d’approvisionnement à court terme (une « rupture d’approvisionnement » est une baisse soudaine des livraisons). Avec l’amélioration du transport maritime, l’attention se porte sur la capacité de la demande mondiale à absorber les volumes supplémentaires.
Le Brent est aussi repassé sous son niveau de fin février, effaçant une grande partie de la « prime de risque géopolitique » (surcoût lié aux tensions) qui avait porté les prix au-delà de 120 $.
Pourquoi les traders surveillent
La décision de l’OPEP+ renforce l’idée qu’une quantité plus importante de pétrole pourrait arriver sur le marché dans les prochains mois.
L’Arabie saoudite, la Russie, l’Irak, le Koweït, le Kazakhstan, l’Algérie et Oman ont décidé d’augmenter leurs objectifs de production de 188 000 barils par jour à partir d’août. Ce mouvement prolonge le retrait progressif des « réductions volontaires » mises en place en 2023 (baisses de production décidées par certains pays, en plus des quotas officiels).
La hausse d’août est la cinquième consécutive. Les relèvements de quotas depuis avril atteignent près de 800 000 barils par jour, même si la production et les exportations réelles restent inférieures aux objectifs théoriques (les « quotas » sont des plafonds/repères de production par pays).
L’OPEP+ dit vouloir réévaluer la situation et garder la possibilité d’accélérer, de faire une pause ou de revenir en arrière sur ces ajustements. Les sept pays doivent se réunir à nouveau le 2 août.
La hausse annoncée peut donc avoir peu d’effet immédiat si les producteurs ne peuvent pas livrer ces volumes. Mais le redémarrage du transport maritime augmente la probabilité que des quotas plus élevés finissent par se traduire en barils effectivement disponibles.
La reprise des exportations du Golfe renforce les craintes d’excès d’offre
Les exportations de pétrole du Moyen-Orient continuent de se redresser, à mesure que les producteurs rétablissent leur production et écoulent les volumes accumulés pendant la perturbation.
La production de l’OPEP a rebondi d’environ 3,3 millions de barils par jour en juin, à 19,43 millions de barils par jour, les producteurs du Golfe ayant rétabli une partie de l’offre affectée par le conflit. Les exportations du Golfe ont aussi dépassé 10 millions de barils par jour, tout en restant environ 40 % sous les niveaux d’avant-guerre.
Avant le conflit, le détroit d’Ormuz voyait passer environ un cinquième des expéditions mondiales de pétrole et de GNL, c’est-à-dire du gaz naturel liquéfié (gaz refroidi pour être transporté par bateau). Sa réouverture progressive permet à davantage de cargaisons en retard d’arriver et réduit le risque de pénurie immédiate.
Le redressement de l’offre reste incomplet. En juin, les exportations de pétrole du Moyen-Orient demeuraient inférieures à la moyenne d’avant-crise, ce qui laisse envisager un retour de volumes supplémentaires si la route maritime se stabilise.
La faiblesse des importations chinoises ajoute à la pression. Les achats par mer de la Chine ont touché en juin leur plus bas niveau depuis plus de dix ans, tandis que des exportations plus élevées de Russie et d’autres origines renforcent la concurrence entre vendeurs.
La question centrale n’est donc pas seulement l’ampleur des relèvements d’objectifs de l’OPEP+, mais la vitesse à laquelle les producteurs peuvent livrer ces barils et la capacité de la demande à les absorber.
Niveaux techniques à surveiller
| Niveau | Ce que le marché surveille |
|---|---|
| 80,00 $ | Résistance psychologique majeure (niveau « rond » souvent surveillé) et ancienne zone de stabilisation |
| 77,50 $ | Résistance plus large issue du repli de fin juin |
| 75,00 $ | Niveau important de reprise et ancien support |
| 72,60 $ | Résistance immédiate, proche du plus haut de la dernière séance |
| 71,90 $ | Zone de prix actuelle |
| 71,70 $ | Support immédiat, proche du plus bas de la dernière séance |
| 70,00 $ | Support psychologique majeur |
| 67,50 $ | Repère plus bas si la baisse s’accélère |
UKOUSD évolue autour de 71,90 $, entre un support vers 71,70 $ et une résistance vers 72,60 $.
Un passage durable au-dessus de 72,60 $ pourrait réduire la pression vendeuse à court terme et remettre 75,00 $ au centre de l’attention. Mais la tendance resterait baissière tant que UKOUSD ne repasse pas au-dessus de 75,00 $ et ne s’y maintient pas (une « tendance baissière » signifie que les sommets et creux sont orientés vers le bas).
Au-delà, le marché pourrait viser 77,50 $, puis la zone psychologique des 80,00 $.
À la baisse, un passage sous 71,70 $ pourrait ouvrir la voie à 70,00 $. Si ce seuil cède, le prochain repère se situe vers 67,50 $.
Scénarios haussiers et baissiers
| Scénario | Déclencheur | Réaction possible du marché |
| Tentative de rebond | Au-dessus de 72,60 $ | UKOUSD pourrait remonter vers 75,00 $ |
| Prolongation haussière | Franchissement de 75,00 $ | L’attention pourrait se déplacer vers 77,50 $ puis 80,00 $ |
| Stabilisation en range | Entre 71,70 $ et 72,60 $ | Le prix pourrait se stabiliser près des plus bas récents |
| Poursuite baissière | Sous 71,70 $ | UKOUSD pourrait tester 70,00 $ |
| Baisse plus marquée | Sous 70,00 $ | Repli possible vers 67,50 $ |
Le scénario haussier suppose un retour au-dessus de 72,60 $ avec maintien. Cela signalerait une baisse de la pression vendeuse après le repli récent.
Un rebond plus solide exigerait un franchissement de 75,00 $. Si ce cap est dépassé, UKOUSD pourrait viser 77,50 $, puis une résistance plus large vers 80,00 $.
Le scénario neutre est une évolution en range entre 71,70 $ et 72,60 %. Cela peut refléter une phase d’attente : le marché cherche à savoir si la hausse des quotas et le retour des exportations du Golfe sont déjà intégrés dans les prix (un prix « déjà intégré » signifie que l’information est déjà reflétée par le marché).
Le scénario baissier se renforce si UKOUSD passe sous 71,70 $. Une cassure confirmée mettrait en avant 70,00 $. Si 70,00 $ cède, la baisse pourrait s’étendre vers 67,50 $.
Avertissement
Les niveaux de prix et scénarios ci-dessus reflètent l’avis de l’auteur au moment de la rédaction. Ils ne constituent pas un conseil en investissement ni une recommandation officielle de VT Markets. Chacun doit faire sa propre analyse et gérer le risque.
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Le Brent peut connaître de fortes variations quand changent la politique de production de l’OPEP+, la géopolitique, les conditions de transport maritime et les anticipations de demande mondiale.
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